随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观情绪有所缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期，也显示出(chū)纯(chún)碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍(réng)在延续。

　　中国(guó)海关总署(shǔ)数据显示，2023年(nián)3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月(yuè)出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯(chún)碱出口下降(jiàng)，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其表现超出市场预(yù)期。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析(xī)师周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同比去年(nián)3月提升3.85万(wàn)吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进(jìn)口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预(yù)期增(zēng)长。据她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月(yuè)份纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间波动。在(zài)她看来，进口的大量增长主要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国(guó)内供需紧(jǐn)平衡的(de)情况(kuàng)下，下(xià)游通过进口来(lái)补充使(shǐ)用量。这部分进(jìn)口增量到港(gǎng)后直接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂(chǎng)，对(duì)市场的(de)冲击程度相(xiāng)对有限，但在一定程度上可(kě)能(néng)会导致下游厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数(shù)量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨(dūn)，环比2月(yuè)提升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极端(duān)天(tiān)气、国际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美国和(hé)土耳其运(yùn)输阶(jiē)段(duàn)性受(shòu)阻，再加上(shàng)全球能源价格上涨、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积减产、我(wǒ)国(guó)出口市场新增南美和(hé)非(fēi)洲的份额(é)，都是带动去年全年纯碱出(chū)口(kǒu)大幅(fú)提升(shēng)的导(dǎo)火索。今年随(suí)着(zhe)国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅(é)事件(jiàn)消退、国内(nèi)多个大宗商品价格(gé)处于全球高位(wèi)之时，纯碱出口(kǒu)还(hái)能保(bǎo)持增长态(tài)势(shì)，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口(kǒu)量(liàng)在去年高基数的(de)基础上进一步增加至16.3万吨，大值此之际是什么意思春节，值此 之际(dà)超市(shì)场预(yù)期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分析师(shī)魏朝明看来(lái)，2022年(nián)国际能源价格(gé)高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年高基数的基础上进一步上扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求(qiú)具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者了解到(dào)，全(quán)球经济的(de)衰(shuāi)退预(yù)期或(huò)导(dǎo)致全球(qiú)实体企业承(chéng)压，海外(wài)纯碱需求可能会受到一定影(yǐng)响。而国内(nèi)经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外(wài)强劲，这在长期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此(cǐ)，南华(huá)期货(huò)分析师李嘉豪告诉记(jì)者(zhě)，相较于去年，今年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期走弱(ruò)。主要在于国外能源的回落背景下(xià)供(gōng)应的回归，国内外(wài)碱的价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口出现(xiàn)了(le)环(huán)比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yu值此之际是什么意思春节，值此 之际è)的(de)出口表现(xiàn)依旧较好，与(yǔ)前(qián)期市场(chǎng)的(de)反馈略有偏(piān)差，一部(bù)分原(yuán)因可能是前期待发订(dìng)单，一部分是外围需求从去(qù)年的(de)出口(kǒu)角度(dù)存在重心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱紧平衡(héng)的格局很(hěn)难(nán)彻底(dǐ)扭转，从该(gāi)角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能(néng)还(hái)是优先国内使用为主，纯(chún)碱出口或(huò)难以再现(xiàn)去年高增(zēng)长(zhǎng)的态(tài)势。

　　从价格和出(chū)口利(lì)润(rùn)上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部分(fēn)长协价(jià)格(gé)可能更低，对比国内价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利(lì)润并不高，这(zhè)将(jiāng)导致中(zhōng)国出口意愿偏(piān)低。

　　此外，市场也(yě)需要关注纯(chún)碱出口目的地。“如(rú)果国内(nèi)纯(chún)碱出口只是供至(zhì)国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在(zài)海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部(bù)分用(yòng)量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量仍能让(ràng)出口维(wéi)持高位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他地区，可(kě)能会(huì)由于(yú)海外需求回(huí)落导致(zhì)出(chū)口(kǒu)下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时(shí)也要留意(yì)出口周期的(de)变化。通(tōng)常，我(wǒ)国纯碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑(duì)现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口下降、进(jìn)口(kǒu)提升(shēng)的趋势仍是大方(fāng)向，但由(yóu)于国(guó)内进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因此对于年(nián)度供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数月(yu值此之际是什么意思春节，值此 之际è)，进出口(kǒu)超(chāo)预(yù)期变化(huà)可能会(huì)对阶段性的(de)行(xíng)情产生情绪(xù)和供需影(yǐng)响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随着(zhe)能源价格下(xià)调，内外价差呈逐(zhú)步收窄(zhǎi)态势，预计(jì)今年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继续增加预(yù)期，出口有(yǒu)下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺(shùn)差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出(chū)口数据超(chāo)预期是国(guó)内纯碱市场健康运(yùn)行的旁(páng)证。魏朝明认(rèn)为，短期(qī)内(nèi)市场悲(bēi)观(guān)预期或有(yǒu)所消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现货价(jià)格(gé)短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的预期(qī)基本被(bèi)消(xiāo)化，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来(lái)看，进口约有十(shí)几万吨的到港量(liàng)，导(dǎo)致市(shì)场4月的平衡(héng)相对宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来(lái)出(chū)口的(de)走弱则更加(jiā)影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的供需，在内需(xū)恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显(xiǎn)。

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