钠(nà)电(diàn)池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传艺科技是(shì)真(zhēn)跨界还是奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似(shì)乎已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键(jiàn)盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人遐(xiá)想的(de)题材(cái)搭配(pèi)公司释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积极(jí)主动”，在2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月(yuè)时间极(jí)速腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项目，传艺(yì)科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺科技高调(diào)跨(kuà)界钠电赛道(dào)故事的怀(huái)疑：从宣(xuā欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好n)布(bù)跨界到现(xiàn)在，时(shí)间不(bù)过10多月(yuè)，规划(huà)产能已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃至(zhì)94亿元的投资成本？巨头环伺、落(luò)地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又该如何(hé)消化？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际(jì)效益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历(lì)史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在20世纪70年(nián)代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低(dī)，导致(zhì)其(qí)研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电池。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技术完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口带到了A股市(shì)场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒(chǎo)作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布(bù)入局。彼时的公告显示，公司(sī)拟投(tóu)资3000万元通过全资(zī)子(zi)公司(sī)江苏智(zhì)纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电(diàn)科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫不及(jí)待召(zhào)开电话(huà)会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披露跨界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根(gēn)据规划，传艺科技钠电(diàn)池项目中(zhōng)试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的(de)产能(néng)。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后(hòu)一口气收出7个(gè)涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实(shí)现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在(zài)前，传(chuán)艺科(kē)技开始(shǐ)有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠电(diàn)项(xiàng)目进(jìn)展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公(gōng)告(gào)披露后录(lù)得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已(yǐ)翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下(xià)，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消(xiāo)息(xī)，股价也(yě)再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间的推(tuī)移(yí)，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股(gǔ)，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布钠(nà)电池(chí)业务未来规划、技(jì)术水平等涉及(jí)公司经营的重大(dà)信息(xī)，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易(yì)所关注函(hán)回复(fù)的(de)公告》补充披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺(yì)科技(jì)及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小(xiǎo)丽还(hái)遭深交(jiāo)所通报批评(píng)。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看(kàn)传艺科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配(pèi)无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能(néng)将达到10GWh。而根据公司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定增预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿(yì)元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际(jì)上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥(huī)资金优势(shì)，投资(zī)50亿(yì)元，新征410亩土地，用(yòng)30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望(wàng)批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划(huà)，来(lái)源(yuán)：传艺钠(nà)电官(guān)微

　　若按邹伟民的说(shuō)法，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科技(jì)主(zhǔ)营式微(wēi)，年赚1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬动(dòng)动(dòng)辄几(jǐ)十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入(rù)类设(shè)备(bèi)和印制(zhì)电路板（PCB）两大类消费电子零(líng)组(zǔ)件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯用(yòng)板、消费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市(shì)以来(lái)公司经营规模(mó)不断扩大，营(yíng)收从2017年的6.69亿元(yuán)起步，逐年递(dì)增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步(bù)，上市当年(nián)公司(sī)归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早(zǎo)在2016年(nián)，公司盈利(lì)就已经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并(bìng)不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生(shēng)的(de)现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元以上的资金投资钠电，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资金(jīn)仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资钠(nà)电(diàn)项(xiàng)目(mù)时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠银行(xíng)贷款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺(yì)科技(jì)及子公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的(de)联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据(jù)最新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头(tóu)银行已审批通(tōng)过(guò)，参团银(yín)行处(chù)于正(zhèng)常的(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠电池制造(zào)二期(qī)项目(mù)，剩余(yú)6亿元补流。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口(kǒu)，传(chuán)艺科(k欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好ē)技甚至将2020年定增募(mù)投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿元变(biàn)更用于(yú)该项目(mù)。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只能依赖融资。至于上述邹伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池(chí)全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目(mù)计划到(dào)2024年末全部(bù)竣(jùn)工投(tóu)产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟民在近日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础(chǔ)上翻(fān)十几倍(bèi)。但(dàn)近(jìn)来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场(chǎng)对这个故(gù)事并不再买账，除了资金实力(lì)有(yǒu)限公司外，核心还在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁德(dé)时代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并大(dà)建产(chǎn)能(néng)，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的钠(nà)电池(chí)与巨头们(men)不相上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能(néng)源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经(jīng)走在(zài)前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两(liǎng)轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装(zhuāng)车(chē)应(yīng)用。而传艺科技除了(le)在岁末年初(chū)公告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合(hé)作(zuò)或战略合(hé)作协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较(jiào)为(wèi)良(liáng)好，并(bìng)已与多(duō)名(míng)客(kè)户签订了(le)销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮电动车品(pǐn)牌(pái)开展送样和合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户(hù)名(míng)称(chēng)和订(dìng)单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能(néng)落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称(chēng)，到(dào)2023年底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测，今年钠电池落地产能(néng)大幅增加已可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠电池落(luò)地的产(chǎn)能中(zhōng)可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前(qián)期(qī)用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电(diàn)池不到(dào)5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有较大比例(lì)的替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池(chí)只会小(xiǎo)批量(liàng)应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在调研(yán)记(jì)录中预测，预计2023年公(gōng)司实际出货量(liàng)在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价格持续下行(xíng)，4月(yuè)20日电碳价(jià)格均(jūn)价已经跌(diē)至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商(shāng)业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电池的平衡作用(yòng)，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂(lǐ)价一便(biàn)宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是(shì)锂离子电池的一个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂(lǐ)电(diàn)和钠电建设成本接近，目(mù)前三元钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向(xiàng)钛媒(méi)体(tǐ)APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性(xìng)能(néng)比较接(jiē)近磷酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也(yě)接近三元523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以(yǐ)上(shàng)，所以目前(qián)已(yǐ)经和(hé)钠电池成(chéng)本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池成本(běn)已经优于钠(nà)电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在(zài)20万(wàn)以下时(shí)，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒(méi)体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电(diàn)池(chí)正、负极材料(liào)价格可降至(zhì)5万元/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理(lǐ)论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只要(yào)碳酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存在，并且随(suí)着(zhe)技术不断发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的(de)降本空间有望进一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电(diàn)产业规模化(huà)完成后，能(néng)和锂离(lí)子电(diàn)池的(de)成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在(zài)15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠离子电池在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸(zhū)多入(rù)局钠电池的(de)企业(yè)都言(yán欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好)锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随着(zhe)锂价持(chí)续(xù)下降，钠电池利润(rùn)率(lǜ)下降或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的(de)调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般给(gěi)到(dào)客户的价(jià)格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动。

　　缺(quē)乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目(mù)投(tóu)资的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历(lì)发(fā)现(xiàn)，传艺科技在(zài)投(tóu)资上缺(quē)乏长(zhǎng)远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿(yì)元和1.04亿元分别(bié)用于3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键(jiàn)盘(pán)生产项目，已经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线(xiàn)路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实(shí)施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业(yè)园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施(shī)主体则从传(chuán)艺科技变为全资子公(gōng)司(sī)重庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公(gōng)司(sī)终止(zhǐ)实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金(jīn)全部投入(rù)轻薄(báo)型键盘生(shēng)产项目(mù)的建设，并(bìng)将(jiāng)后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资(zī)，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路(lù)板建设项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项(xiàng)目中的(de)SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路(lù)49号的闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该(gāi)项目(mù)剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的(de)地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成项目实际效益与预计天(tiān)差地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经(jīng)建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项目建设期也仅12个月(yuè)，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该(gāi)项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去(qù)甚远。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好