金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货正(zhèng)在迎来(lái)疯狂时刻。五一假期之前的最后一个(gè)交易日，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力(lì)期(qī)货(huò)合约(yuē)收(shōu)盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是(shì)，如(rú)此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最(zuì)后的末日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强(qiáng)止住(zhù)颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约(yuē)六年一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形(xíng)成(chéng)这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因与白(bái)糖(táng)期货的(de)种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据生意(yì)社显示(shì)，截至5月(yuè)22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全(quán)国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月(yuè)底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入(rù)尾声，除(chú)云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘(gān)蔗单产(chǎn)降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下(xià)滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖(táng)产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并(bìng)不(bù)现实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在(zài)1500万吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发(fā)布的报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以来的(de)首次回升，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界(jiè)报(bào)价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来(lái)唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星的(de)新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主(zhǔ)要生产国和地区(qū)包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风(fēng)而(ér)动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月22日，两大白糖龙(lóng)头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案(àn)。

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