曾(céng)号称“广州(zhōu)第一民企”，也是最低调(diào)的“世界500强”之一的雪松控(kòng)股，早已(yǐ)变得大厦(shà)将(jiāng)倾。

　　曾经最引(yǐn)以为傲，也是为雪松系创始人张(zhāng)劲戴(dài)上“世(shì)界500强”“福布斯富(fù)豪榜”“中国好老板(bǎn)”等多个光环(huán)的“供(gōng)应链金融”业(yè)务，如今(jīn)正式被定性为“非法吸收公众存款”立案(àn)查处，其本人(rén)也被(bèi)正式采取刑事强(qiáng)制(zhì)措施。

　　5月9日，*ST雪发（即(jí)雪松发展）公(gōng)告称，近日(rì)，公司(sī)无(wú)法与实际控制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄(huáng)浦分局发布公告称，因涉嫌非(fēi)法吸收公众(zhòng)存款，广东(dōng)圆方(fāng)投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以(yǐ)下(xià)简称“圆(yuán)方投资(zī)”）等(děng)已被立案(àn)查处。公(gōng)安机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人张某等(děng)人(rén)采取刑事(shì)强制(zhì)措施。

　　公(gōng)安机关(guān)已依法提(tí)取相关涉案数据，并已委托专业机构进行独立鉴定(dìng)和司法审计，已对涉案相关资产予以(yǐ)查(chá)封、扣押、冻结。目(mù)前案件正在进一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示(shì)，圆(yuán)方投资的背后(hòu)正(zhèng)是雪(xuě)松控股。种种迹象表明，“张某”也(yě)就(jiù)是雪松控(kòng)股的(de)实(shí)际控制(zhì)人张(zhāng)劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本(běn)还对张劲一年多(duō)之(zhī)前承(chéng)诺的理(lǐ)财兑付方案(àn)抱(bào)有一线希望的投资(zī)人，瞬间破(pò)防。

　　本(běn)就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加(jiā)霜，股价接(jiē)连跌停三(sān)天(tiān)，截至5月10日(rì)报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二(èr)十(shí)年登顶(dǐng)世界500强

　　公开资料显(xiǎn)示，雪(xuě)松控股的前身为(wèi)1997年成立(lì)的君华集团，是一(yī)家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的企业，总部(bù)位于(yú)广(guǎng)州。

　　2007年，君华集(jí)团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省百强企(qǐ)业。张劲的野心(xīn)也随之展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化(huà)工产业、文旅等众(zhòng)多领域，收购了包括齐翔腾达、希努尔（即雪(xuě)松发展）等上(shàng)市公司大笔股权。

　　2015年8月(yuè)，张劲重(zhòng)组了公(gōng)司(sī)的产业版图，雪松(sōng)控股(gǔ)应运而生，资产规模(mó)迅速(sù)飙升。在张(zhāng)劲的构想(xiǎng)中，雪松控(kòng)股(gǔ)实现“三个(gè)万亿”目标也只是手到擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产(chǎn)、万亿市值”。

　　要(yào)知道，2015年整个雪松系(xì)的营收规模(mó)也才593亿(yì)元。

　　据公司官网介绍，雪(xuě)松控(kòng)股致力于成为全球(qiú)领先的大(dà)宗商品综合(hé)性产业(yè)集(jí)团，在全球(qiú)范围(wéi)内积极拓展(zhǎn)大宗商品(pǐn)产业链，聚(jù)焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服务等核心领域，加快推动新(xīn)材料、新技术创(chuàng)新突(tū)破，同时围绕主业布局(jú)开展产业投资及城市(shì)综合配套服(fú)务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无(wú)二(èr)的供应链业务迅(xùn)速提升资(zī)产(chǎn)规模，营收已(yǐ)经翻了(le)好(hǎo)几倍，超(chāo)过2800亿(yì)元，成(chéng)功(gōng)跻身(shēn)“世界500强”，并在(zài)此后连(lián)续四年登榜。2019年，张劲被(bèi)评(píng)为中(zhōng)国最具影响力的50位商界领袖(xiù)。

　　熟(shú)悉(xī)的“理财兑付(fù)危(wēi)机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业务规模(mó)遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供应链金融”的旗子，以所(suǒ)谓的“应收账款(kuǎn)”为底层(céng)资(zī)产，假借各类金交所、产交所、伪金交所通(tōng)道，超过(guò)350只违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面(miàn)向(xiàng)自然(rán)人发售(shòu)。

　　根据雪松高管和投资者沟通时公布数(shù)据，雪(xuě)松方面对外发行(xíng)的理财产品存量规(guī)模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短(duǎn)一年(nián)时间(jiān)，雪松信托(tuō)自2021年4月开始出现理财产品发生(shēng)大面(miàn)积(jī)逾期。违(wéi)约(yuē)之后，雪松控股(gǔ)方面曾陆续发(fā)布(bù)多次(cì)口(kǒu)头(tóu)或书(shū)面(miàn)兑付方(fāng)案，均(jūn)未能(néng)实现(xiàn)。<女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子/p>

　　东窗(chuāng)事发前夕(xī)，雪松(sōng)控股在2021年(nián)12月出具的兑(duì)付(fù)计划显(xiǎn)示，此前逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起(qǐ)陆(lù)续执行，最晚至2023年6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本金(jīn)10％；2021年(nián)12月前到期的产(chǎn)品其余未(wèi)兑付本(běn)金自2022年6月起(qǐ)分四次兑付(fù)（6月/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松(sōng)还(hái)将(jiāng)出台实物资产兑(duì)付补充方案，供投资者选择。

　　不过，连春节(jié)前夕的首次兑(duì)付都无法如约完(wán)成，终于点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发(fā)了(le)一封(fēng)落款为董事(shì)长、实控人(rén)张劲的(de)致歉信，称受各种因素影(yǐng)响，资产处(chù)置及回款计划未能按照预期方案落实，公(gōng)司(sī)外部协调资金的努力，也未能取得实质(zhì)性效果，致使原本定应于当(dāng)月底(dǐ)完成的兑付无(wú)法(fǎ)完成。

　　不一样(yàng)的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无法(fǎ)兑付而暴雷(léi)，这与近年来(lái)恒(héng)大(dà)等(děng)房地(dì)产(chǎn)企业(yè)暴雷(léi)路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的是(shì)，两者(zhě)的(de)底层逻辑(jí)大(dà)相(xiāng)径(jìng)庭，更(gèng)加令人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发现，这(zhè)总规模200亿元(yuán)、350余只理财(cái)产品背(bèi)后，构筑(zhù)的是一(yī)个庞大的融资网络(luò)，涉及企(qǐ)业数量高达63家(jiā)，除(chú)了或明或暗的雪(xuě)松(sōng)系(xì)公司，还有大量的假央企、伪国(guó)企。而作为底(dǐ)层资产的(de)应收(shōu)账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌(xián)虚假(jiǎ)的(de)“空转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也(yě)向雪(xuě)松系两家上(shàng)市(shì)公司(sī)雪(xuě)松发展和齐翔(xiáng)腾达下发关注函(hán)，要求其核(hé)实媒体曝出的(de)数十(shí)家空壳(ké)公司是否为公司的供应(yīng)商或客户，并说明公(gōng)司是(shì)否参与雪松信(xìn)托产品底层资(zī)产(chǎn)的应收账款(kuǎn)相关的(de)供应链业务。

　　所谓“空转”贸易(yì)，即做(zuò)假(jiǎ)账。换句话说，支撑(chēng)这场供应链金融的底(dǐ)层资(zī)产原本就是(shì)雪(xuě)松系自导女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子自演的一场戏(xì)。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当(dāng)大一(yī)部分原本就是一场“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内(nèi)的(de)“闭环”不断空转(zhuǎn)交易(yì)量(liàng)做大规模，继而(ér)获(huò)取更多融资，这与数年前(qián)大范围爆发的(de)P2P骗(piàn)局如(rú)出(chū)一辙。

　　要(yào)知道，就在几年前(qián)的2015年，全国范围(wéi)内出(chū)现大范围股(gǔ)灾(zāi)时，张劲曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话(huà)。

　　“靠政府不如(rú)靠自己，公司员工如果有(yǒu)炒股做杠(gāng)杆爆仓(cāng)危机的，尽快向(xiàng)公司(sī)反(fǎn)映，公司提(tí)供现金支持。炒(chǎo)股严重影响到个人生活(huó)的，也可以和公(gōng)司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这(zhè)段话，瞬间让打(dǎ)工(gōng)人泪目(mù)，把这(zhè)家名声不显的企业(yè)名闻全(quán)国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板(bǎn)”的名头。

　　谁能(néng)想(xiǎng)到，几年前大家心目中的“好老(lǎo)板”突(tū)然成了“老戏骨”，不仅自身难(nán)保，甚至还(hái)是利(lì)用虚构(gòu)的资产(chǎn)来套取员(yuán)工钱(qián)财(cái)。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪(xuě)松(sōng)及张劲本人所做出(chū)的(de)承(chéng)诺三番五次食(shí)言，依然有人表示(shì)愿意与其共度难(nán)关(guān)，直到日前公(gōng)安机关立案(àn)公告传来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是(shì)，警方通告中(zhōng)所披露的(de)圆方投(tóu)资(zī)只是雪松(sōng)系金融业务的经办公司之(zhī)一。

　　有知情人士向观察(chá)者网透露，由于涉(shè)案关联(lián)公司过(guò)多，不(bù)便(biàn)逐一(yī)列出，所以用“圆方投(tóu)资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其表示(shì)，自(zì)2022年初至今一年多，经(jīng)侦部门对雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早(zǎo)已(yǐ)在持续进(jìn)行，对于(yú)张劲及其他多(duō)为雪(xuě)松系高管的控制也早(zǎo)已开始。

　　从公(gōng)安程序上来讲，通常公告披露此次对张劲采取(qǔ)刑事强制措施，意(yì)味(wèi)着基本案情已(yǐ)调查清楚，对于(yú)整个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸收公(gōng)众(zhòng)存款案进入“收网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)“失联”高管也远(yuǎn)不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称，公(gōng)司工作人员多(duō)次通过电话、微信等方式与公司董事陈晖联系，均无法与其本人取得联系，也无(wú)法确(què)定其(qí)失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而陈(chén)晖(huī)正是“雪松系”派驻董事之一，其兼任(rèn)雪松控(kòng)股集团(tuán)、雪松实业集团的董事，还在广州(zhōu)雪松(sōng)文(wén)化旅游投(tóu)资有限公(gōng)司(sī)、广州市雪松互联网(wǎng)小额贷款(kuǎn)有限公司等(děng)数十家(jiā)公司担任董(dǒng)事(shì)、监(jiān)事等职(zhí)务。

　　亦有媒(méi)体报道称，原(yuán)雪松控股副总裁、雪(xuě)松控股(gǔ)二号人物林伟龙，以及曾在集团(tuán)内(nèi)主管资金的(de)头号人物谢(xiè)少彬(bīn)等人，也在半年前就已(yǐ)经被控制。

　　同时(shí)，整个雪松系(xì)的(de)崩塌速度也(yě)与日俱增。

　　目前(qián)，雪松发(fā)展由于(yú)连年亏损已经再次发(fā)布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上市公司齐翔腾达，也在5月(yuè)4日公告(gào)称，山东能(néng)源集团新材料公司要约收购实施完毕(bì)，本次要(yào)约收购系山能新材料(liào)作为重(zhòng)整投资人通过重整程序取得齐(qí)翔集团 80％ 股(gǔ)权，进而间(jiān)接控制(zhì)齐翔(xiáng)集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔腾达将易(yì)主山东国资。

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