分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货(huò)币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人(rén)的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币(bì)市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管(guǎn)理、人(rén)员及系(xì)统配置、投(tóu)资比例、交易行(xíng)为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方面对(duì)重要货币市(shì)场基金(jīn)的基金管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内人士(shì)指出(chū)， 《暂行(xíng)规定》将提高货(huò)币基金的(de)风险管理能(néng)力(lì)和(hé)透明度，降(jiàng)低投(tóu)资(zī)风险。但是，可(kě)能(néng)会对部分(fēn)追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一(yī)定影响。此(cǐ)外(wài)，预计全市场货币(bì)市场基金数(shù)量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基金是指因基金资产规模较大(dà)或(huò)者投资者人数较多(duō)、与其他金融机构或(huò)者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货币市场基(jī)金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根(gēn)据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市(shì)场基(jī)金满足下列(liè)任一条(tiáo)件(jiàn)的，基金(jīn)管理人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主动向(xiàng)中国证监会报告(gào)：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数(shù)量连续20个(gè)交易(yì)日超过5000万个(gè)；中国(guó)证监(jiān)会(huì)认定的符合重要货币市(shì)场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理财货币(bì)A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大(dà)，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实(shí)施后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者(zhě)数(shù)量大于(yú)5000万(wàn)个的货(huò)币(bì)市场基金，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需(xū)要增(zēng)强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处(chù)置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基金公司(sī)更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂(zàn)行规定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都(dōu)是(shì)为了(le)提升(shēng)资管机(jī)构的风险管理能力，实现风(fēng)险分(fēn)散(sàn)化，防止(zhǐ)风险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安全(quán)产(chǎn)生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的(de)前提下(xià)，引导高(gāo)收益产品打破刚(gāng)兑，高安全产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明(míng)确附(fù)加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要(yào)货币市场基金的附加监(jiān)管要求，指(zhǐ)出基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期(qī)稳健(jiàn)的(de)经营和投资理念(niàn)，确保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应(yīng)对等(děng)方(fāng)面的能(néng)力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市场基金管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货(huò)币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考(kǎo)核方面，基金(jīn)管理人的高级管(guǎn)理人员、基金(jīn)经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激(jī)励等(děng)不得直接或者间接(jiē)与重要货币市场(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的chǎng)基金的(de)规模相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多项(xiàng)要求。例如，持有(yǒu)一(yī)家(jiā)公(gōng)司发行的证券市值不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产净值的5％；投资于具有(yǒu)基金托(tuō)管人资格的(de)同一(yī)商(shāng)业银行发(fā)行(xíng)的(de)金(jīn)融工具占(zhàn)基金资产净(jìng)值的(de)比例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于流动性受限资(zī)产(chǎn)的规模(mó)合(hé)计不得超过基金资(zī)产净值的 5％；投资组合(hé)的平(píng)均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组(zǔ)合的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行(xíng)规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请，避免出(chū)现接受单一(yī)投资者申购申请(qǐng)后(hòu)导(dǎo)致其持有份额超过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方(fāng)面， 基金管理人、基金(jīn)托管(guǎn)人每(měi)月从重要货币市场基金的(de)管理(lǐ)费、托管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低(dī)于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资(zī)者(zhě)数(shù)量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而动全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)时，可能会(huì)对金融市场的(de)流动性安全产生冲击(jī)。《暂行(xíng)规(guī)定》无论(lùn)是从考(kǎo)核机制(zhì)，还是从投资比例(lì)、久期、可变现资产的(de)限制(zhì)，都是为了更(gèng)高流动性考虑，重要(yào)货币市(shì)场基金防范流动性风险(xiǎn)的能力将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的(de)风险防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制(zhì)方面，《暂(zàn)行规定》也(yě)做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金管理人应当(dāng)综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合(hé)理(lǐ)有效的风(fēng)险应对预案。风险应对预案(àn)应当报中国证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监(jiān)会对风险应对(duì)预案的(de)有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金发生(shēng)重大风险的，由中国证(zhèng)监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成立风(fēng)险处置小组，督(dū)促基金管理人(rén)及相(xiāng)关市(shì)场主(zhǔ)体依(yī)据风险应(yīng)对预案等对重(zhòng)要货币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对部分投资(zī)者造(zào)成一定影响，例如可(kě)能(néng)会对一(yī)些追求高收益(yì)的投(tóu)资者造(zào)成一定冲(chōng)击(jī)。此外，新规(guī)可能会导致一些货币基金规模较小的(de)产(chǎn)品退(tuì)出市场，投(tóu)资者需要(yào)注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)具有着投(tóu)资者数量庞(páng)大，风险偏好较低(dī)的特(tè)点。部分规模较(jiào)大的货币(bì)规(guī)模基金如出现风险事件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定》提升了(le)重要(yào)货币市场基金的资产(chǎn)安(ān)全要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化(huà)、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化(huà)、安全(quán)化程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货(huò)币基金名(míng)录内，可能是投资者选择(zé)考量的(de)潜在背书因素之一。预计全市场货币市场基金数(shù)量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

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