华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个人身(shēn)价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者支付股息(xī)。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最(zuì)后一批'持(chí)有资金的风(fēng)险的(de)情况下才是可(kě)持续(xù)的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净资产价值被夸(kuā)大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报告的资产净(jìng)值(zhí)高出218％，远(yuǎn)远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今为止美国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是(shì)现金(jīn)的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了(le)股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门的(de)一家重要子公(gōng)司申请(qǐng)破(pò)产。<无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理/p>

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在(zài)最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的(de)信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义(yì无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理)是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主(zhǔ)无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将(jiāng)我(wǒ)们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控股公司以(yǐ)及(jí)我们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和(hé)其他行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持(chí)有人和员(yuán)工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷(fēn)纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离(lí)，更让印(yìn)度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公司成立(lì)于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大(dà)学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以(yǐ)色列证(zhèng)书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完全可以避(bì)免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的(de)做空报(bào)告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市(shì)值(zhí)一(yī)度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告(gào)公布(bù)后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于(yú)低点附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)转为做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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