在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库(kù)存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言(yán)之，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋(qū)势。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口(lǐ)在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际(jì)上，同样的(de)情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基(jī)地年产(chǎn)20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余(yú)额均在(zài)下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材(cái)料库(kù)存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外家(jiā)储(chǔ)市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个(gè)需求量大于(yú)供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国(guó)内下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出(chū)货是在(zài)二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应(2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品。

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