金融界(jiè)4月26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油(yóu)、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动(dòng) 玻(bō)璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动有限的(de)阶段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于4月偏(piān)宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现货也基本兑现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上驱动来(lái)看(kàn)，检修(xiū)、可流通现(xiàn)货、投产(chǎn)延迟这三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的(de)驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但(dàn)是现货反馈(kuì)并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基(jī)差表现同(tóng)样偏(piān)弱；因(yīn)此(cǐ)09反(fǎn)弹的(de但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)驱动依旧是等待检修的兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存(cún)在企(qǐ)稳(wěn)的迹(jì)象，但是驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正(zhèng)套的方(fāng)式入场，等(děng)待驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平(píng)持(chí)平去(qù)年8月份(fèn)和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同(tóng)时，我们观察到下游原片库存(cún)基本补(b但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》ǔ)至2022年年初(chū)水(shuǐ)平；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存(cún)在压(yā)缩原片库存的可能性。但是从近期的(de)现(xiàn)货(huò)反馈(kuì)来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价格，产销维持在较高水平，因此近(jìn)月(yuè)确实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路。

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