公募基金一季报(bào)募集披露。张(zhāng)坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规模(mó)，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进(jìn)入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿(yì)级基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持(chí)中国中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿(yì)级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇(yǔ)则加(jiā)仓了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方(fāng)达(dá)优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理(lǐ)规(guī)模超(chāo)越葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在(zài)一季(jì)度末保(bǎo)持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的(de)权益(yì)资(zī)产仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构(gòu)进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来(lái)看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿元(yuán)，报(bào)告(gào)期(qī)内基金份额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使其进入了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只(zhǐ)白(bái)酒股进(jìn)行(xíng)了(le)不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份(fèn)，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一(yī)季(jì)度还减持了香港交易(yì)所、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格(gé)局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的(de)优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观(guān)察公司的发(fā)展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的(de)成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面(miàn)价值投资的优势(shì)之(zhī)一在于可积累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次投(tóu)资(zī)，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将投资贯(guàn)穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回(huí)报作为终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累(lèi)的“很长的坡(pō)”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管(guǎn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最大(dà)的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长率分(fēn)别为萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行，股票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成(chéng)长一(yī)季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济复苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业，需要时间修复(fù)资产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降(jiàng)是必(bì)然事件，消费(fèi)今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的(de)社融和地产数据(jù)分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将(jiāng)目(mù)光更多放在微观(guān)企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很多(duō)公(gōng)司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏(hóng)观数(shù)据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股票市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会(huì)。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报(bào)告期内均实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全(quán)合(hé)润基金(jīn)管理规(guī)模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了(le)业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)萝卜丁属于什么档次，世界十大奢华口红品牌度末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别为三(sān)安(ān)光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科(kē)技、韵达股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅(méi)花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓(cāng)变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两只股票进(jìn)入前十大(dà)持仓(cāng)。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份、健友股份(fèn)等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基本消(xiāo)除，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上(shàng)预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各国(guó)政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银(yín)行(xíng)，市(shì)场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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