北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基金、北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特(tè)新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累(lèi)计(jì)有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范(fàn)围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增基金如(rú)果符合(hé)基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股票。

　　谈及(jí)上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投(tóu)北交所，一(yī)方面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股票(piào)潜(qián)在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外(wài)国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较(jiào)大规模公司去(qù)年业(yè)绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分产业链的(de)研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行(xíng)映射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资(zī)。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主题(tí)基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不(bù)排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高水平(píng)；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的(de)个(gè)股市值(zhí)占比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度(dù)较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的(de)大多数(shù)公司而言又(yòu)相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但从(cóng)长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益(yì)率预期(qī)，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所(suǒ)具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的(de)关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争力(lì)，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而(ér)且(qiě)由于市(shì)值较小，可(kě)能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投(tóu)资价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的稀缺中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优(yōu)秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交(jiāo)所具备长期投资价值。“中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数具体细分而言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医(yī)药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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