华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗(qí)下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一(yī)批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终(zhōng)净资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票(piào)泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公(gō压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用ng)司中(zhōng)最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责(zé)伊坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美(měi)元(yuán)，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小时后(hòu)发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持(chí)公开披露的(de)信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义(yì)是最好的投资范例。“我过(guò)去25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸(cùn)来降低(dī)风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在(zài)能源(yuán)、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出(chū)，报告中的说法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年(nián)2月做空印度(dù)首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的(de)做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受(shòu)到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公(gōng)开资料(liào)显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究官网介绍(shào)，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商(shāng)科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司的(de)网站上写(xiě)道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人(rén)被迫辞(cí)职，美国(guó)司(sī)法部(bù)和证(zhèng)券(quàn)监管机构(gòu)随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用(rù)马斯(sī)克对推特的收购(gòu)案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德森宣布关闭(bì)做空仓位。去年(nián)7月中旬(xún)，当推(tuī)特(tè)的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特(tè)股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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