3月份，全国居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷(dài)投放保持(chí)较快增长。货(huò)币信贷较快增长与物(wù)价回(huí)落(luò)并存(cún)，引发(fā)了中(zhōng)国经济是否进入通缩的议论。

　　讨论(lùn)经济是否进入通缩，首先要(yào)厘清概念。国际上通常认为，通货(huò)紧缩是(shì)指总体物价水平在(zài)一段时(shí)间内(nèi)持续(xù)下降，同时伴随(suí)着货币供(gōng)应量持续(xù)下(xià)降和(hé)经济衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是物价连续(xù)一段时间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随货币供应量(liàng)持续(xù)下降和经济衰退。

　　结(jié)合(hé)一季度经济运行(xíng)表现，当前中国(guó)经济显然(rán)并(bìng)不(bù)符(fú)合通(tōng)缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价，物价总(zǒng)水平持续平(píng)稳运行，“全(quán)球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜(xiān)明(míng)反差。 今年(nián)一季(jì)度(dù)，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春(c无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性hūn)节(jié)效应和疫(yì)情防(fáng)控政(zhèng)策优化调(diào)整等因素(sù)影响(xiǎng)，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消(xiāo)费需(xū)求季节(jié)性回落，加(jiā)之市场供(gōng)应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价(jià)格(gé)的(de)核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以来物(wù)价月度(dù)涨幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然(rán)为(wèi)正(zhèng)，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水平并未出现持续(xù)而(ér)全面的下(xià)降。

　　从货(huò)币供(gōng)应(yīng)量来(lái)看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新(xīn)高(gāo)；3月末(mò)M2同(tóng)比增长12.7％，保(bǎo)持(chí)较快增速(sù)。从(cóng)经济增长来看，一季度我国经济开局(jú)良(liáng)好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市(shì)场(chǎng)预期明显改(gǎi)善(shàn)。二季度经济增速可(kě)能(néng)比一季度明显加快，全(quán)年经济增长有望(wàng)呈现逐步回升态势(shì)。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济(jì)运行持续好转，与通(tōng)缩有明显区别。 随着(zhe)金融支持效果进一(yī)步显(xiǎn)现，消费需(xū)求有望进一(yī)步回暖，下半(bàn)年(nián)物(wù)价(jià)涨幅(fú)可能逐(zhú)步回归至往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型(xíng)走(zǒu)势。中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)看(kàn)，我(wǒ)国(guó)经(jīng)济总供(gōng)求基本平衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民预期(qī)稳(wěn)定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基(jī)础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚(shàng)处于复苏(sū)阶段，总需求不足仍是(shì)经济运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩(suō)的(de)担忧情绪一定程度上反映了人们对经(jīng)济复(fù)苏动力(lì)和强度的关(guān)切，无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性需(xū)引(yǐn)起高度(dù)重视。当务之(zhī)急，要继续科(kē)学精准实施宏观政策，把实(shí)施扩大内需战略同深化供(gōng)给侧结构(gòu)性改革有机(jī)结合(hé)起来(lái)，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居(jū)民收入上下更(gèng)大功夫，提振市(shì)场信心和(hé)发展预(yù)期，推(tuī)动(dòng)经济运行持续好(hǎo)转。

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