金(jīn)融(róng)界4月27日消息  顶(dǐng)着“港股白(bái)酒第一股”光环的(de)珍酒李渡正(zhèng)式登陆(lù)港交(jiāo)所，尴尬的是开(kāi)盘直接(jiē)暴跌(diē)16.82%，全(quán)天颓势尽显，最终(zhōng)收盘(pán)下跌(diē)17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上(shàng)市第一天市值就缩(suō)水超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门(mén)黑。

　　私募巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿港(gǎng)元

　　自2016年金徽酒挂牌上交所(suǒ)后，至今没(méi)有酒(jiǔ)企(qǐ)成功上市，珍酒李渡是近7年(nián)时间(jiān)第一只(zhǐ)实现资本上市的(de)白酒股，目(mù)前(qián)西凤酒、郎酒、国台(tái)等均(jūn)止步(bù)于A股IPO。

　　珍(zhēn)酒李渡(dù)此次在港交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元(yuán)，筹(chóu)资(zī)资金(jīn)约50亿(yì)港元，公开(kāi)发(fā)售获超购(gòu)1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得注意的(de)是，不知道是出于何种考虑，此(cǐ)次(cì)珍酒李(lǐ)渡(dù)并(bìng)没(méi)有(yǒu)引入基(jī)石投资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍(zhēn)酒李渡共计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔街之(zhī)狼”之称的私(sī)募股权(quán)巨头(tóu)KKR和大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别(bié)投(tóu)资3亿美元(yuán)、5亿美元，两次成(chéng)本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于珍(zhēn)酒李(lǐ)渡今日(rì)收盘价8.88港元，这意味(wèi)着(zhe)私募巨头(tóu)KKR目(mù)前浮亏超(chāo)过22亿港(gǎng)元。

　　三(sān)年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料显示，珍酒李渡(dù)是一家致力(lì)提供(gōng)以(yǐ)酱香型为主(zhǔ)的(de)次高端(duān)白酒产(chǎn)品的(de)中国白酒(jiǔ)公司。珍酒李(lǐ)渡(dù)集团旗下(xià)包括珍酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑(xiào)四大(dà)白酒品(pǐn)牌，覆盖(gài)酱香型、浓香型、兼(jiān)香(xiāng)型三大(dà)白酒(jiǔ)品类。

　　招(zhāo)股书显(xiǎn)示，按2021年(nián)收入计算，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡是中(zhōng)国第(dì)四大民营白酒公司，以及中国白(bái)酒(jiǔ)行(xíng)业(yè)中提(tí)供三种香型白酒的(de)第三(sān)大公司。2020年到(dào)2一里地等于多少米 一里地等于多少公里022年(nián)，珍酒(jiǔ)李渡归母(mǔ)净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元(yuán)，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净(jìng)利(lì)润表现来(lái)看，珍酒李(lǐ)渡的增速在下(xià)降。

　　此(cǐ)外，珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡2020年到2022年的毛利(lì)率分(fēn)别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股(gǔ)白酒(jiǔ)公(gōng)司相比也处于下风，“股王”贵(guì)州茅台(tái)2022年的(de)毛利率超过90%，而腰(yāo)部的(de)今世缘、口(kǒu)子窖等企业毛利率也超过(guò一里地等于多少米 一里地等于多少公里)了70%。

　　导致毛利(lì)率的直接原因之一就是(shì)珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡的“豪横”的广告支出。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及(jí)经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及(jí)13.42亿元，于同期分别占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广(guǎng)告开支(zhī)分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告(gào)费就砸了15.77亿元。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍(zhēn)酒李渡的存货正在逐步增加。报告期内，公司(sī)存货分别为17.37亿(yì)元(yuán)、36.49亿元(yuán)和51.39亿(yì)元，呈逐年增长趋(qū)势，存货周转天数(shù)分别为517天(tiān)、414.4天(tiān)和(hé)612.8天(tiān)。招(zhāo)股书解(jiě)释(shì)称大部分存货为基酒，但(dàn)仍然有不少针对其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴(wú)向东曾操盘金六福 身价230亿(yì)元

　　低(dī)于(yú)行业的毛(máo)利率和“豪横”的广(guǎng)告支(zhī)出，这(zhè)与珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡(dù)创始人吴(wú)向东的操(cāo)盘手法(fǎ)密(mì)切相关。

　　声名在外的(de)“白酒教父”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业的(de)老(lǎo)兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南醴陵的一个普(pǔ)通农村家庭，1992年，在湖南省外贸(mào)学校毕(bì)业的吴向(xiàng)东(dōng)，进入其姐夫傅军旗下(xià)新(xīn)华联(lián)集(jí)团(tuán)工作(zuò)。此后四年(nián)，他升至新华联集(jí)团董事、董(dǒng)事(shì)局副主席(xí)。也是在此，吴(wú)向东正式开启(qǐ)了他的白酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助下，吴(wú)向东(dōng)在1996年(nián)拿下五粮液旗下(xià)川酒王(wáng)的代理(lǐ)权，仅一年就将川酒王(wáng)销量做到湖南第一。川酒(jiǔ)王热(rè)销之后，大(dà)量仿冒产(chǎn)品(pǐn)涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争白(bái)热(rè)化，下游经销商的日子越(yuè)来越难，吴向(xiàng)东(dōng)想自创白酒(jiǔ)品牌。

　　1998年(nián)，吴向东(dōng)与五(wǔ)粮液签订了OEM代工协(xié)议，这是(shì)他(tā)在(zài)白(bái)酒业(yè)首创了(le)一种新模式(shì)OEM，即贴牌代工模式，随后(hòu)，金六福(fú)在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年(nián)，中国男足(zú)冲进(jìn)世界杯，媒体将时任男足主教(jiào)练的(de)米卢誉为神(shén)奇教练和好(hǎo)运福星。深谙营(yíng)销的吴(wú)向(xiàng)东找来(lái)米卢担任(rèn)金(jīn)六福形象(xiàng)代言人。米(mǐ)卢穿着(zhe)唐装，面带微笑(xiào)地说(shuō)“中(zhōng)国人的(de)福酒，金六福。”很长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间(jiān)，金六福(fú)的(de)广告(gào)投(tóu)放(fàng)量都是全国第一(yī)。

　　在吴向东的广(guǎng)告轰(hōng)炸下，金六福迅速(sù)成为(wèi)国(guó)民(mín)白(bái)酒，高峰期一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东(dōng)的操盘(pán)下，贵州酱(jiàng)酒品(pǐn)牌珍酒、江西李渡，以及(jí)湖南知(zhī)名白酒品(pǐn)牌湘窖和开口笑正式(shì)合(hé)并——珍酒李渡诞生(shēng)。

　　目前，吴向东实际(jì)控制的金东集团旗下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒(jiǔ)业集团(tuán)（下辖金六福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资三个产业(yè)板块。涉足金融、文化旅游(yóu)、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴(wú)向(xiàng)东(dōng)也(yě)一举成为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研究院发布《2023胡(hú)润全球(qiú)富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿(yì)元人民币财富位(wèi)列榜单一里地等于多少米 一里地等于多少公里(dān)第955位(wèi)。

　　白酒(jiǔ)还是会更(gèng)好生意(yì)吗(ma)？

　　在(zài)前不久的第108届全国糖(táng)酒商品交易会(huì)上，阵阵寒(hán)意从会上传来。

　　4月(yuè)9日，在糖酒(jiǔ)会(huì)的相关论坛上(shàng)，在酒水行业颇(pǒ)为知名的盛(shèng)初咨(zī)询董事长王(wáng)朝成放出(chū)“重磅观点”：酒业整体将长期进入销量负增长、收入低增长或0增长、利润低(dī)增(zēng)长(zhǎng)的内卷时代，并且很可能刚刚(gāng)开(kāi)始。

　　第一(yī)，2023年(nián)是行业(yè)的分水(shuǐ)岭(lǐng)，从场(chǎng)景(jǐng)-量价-集中度看趋势，真正的高端消费在(zài)疫(yì)情场景(jǐng)中(zhōng)并(bìng)没有太受影响，次高端库存(cún)仍未消化，区域(yù)酒(jiǔ)借助消费恢复(fù)较快(kuài)。高端的(de)恢(huī)复没有看(kàn)到(dào)更强的(de)动力，仍(réng)然(rán)在低位(wèi)徘(pái)徊，一二季度上(shàng)市(shì)公司业绩会出现增(zēng)速放缓和(hé)进一(yī)步(bù)分化。

　　第二，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋势(shì)，现在(zài)存(cún)在(zài)三个矛盾：一是产区和(hé)供需的(de)矛盾，大产区都在扩产能(néng)，但(dàn)销量在下降(jiàng)；二是名酒企业都在向下扩(kuò)展产品线，和地方酒厂会产生矛盾；三是名酒企业(yè)渠道重心(xīn)下移，和地方酒(jiǔ)企的渠道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而(ér)2016年是1305万(wàn)吨，行业600万(wàn)吨消失(shī)的主要(yào)是100块钱(qián)以(yǐ)下的(de)价位带，其(qí)原因在于城市化，大部分(fēn)劳动人口从(cóng)农村(cūn)转移到(dào)城市后，消费(fèi)习惯变了(le)，导(dǎo)致未来升级空间基(jī)数变小；超(chāo)高(gāo)端从(cóng)5万吨上涨到10万(wàn)吨(dūn)，次高端（售价在300-800元）的量(liàng)至少(shǎo)涨了两(liǎng)倍。

　　他给出了一组各价格带白(bái)酒(jiǔ)节前和节后的终端进货量数据。其中：2000元(yuán)以(yǐ)上相(xiāng)关产品下降(jiàng)19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高线次(cì)高端相关产品节(jié)前下降41%，节(jié)后下降20%；300~600元次高端价(jià)格节前下(xià)降23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中(zhōng)低端节前增长7%，节后增长(zhǎng)69%。

　　“港股白(bái)酒第一(yī)股”珍酒李渡未来走向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 一里地等于多少米 一里地等于多少公里