关注市(shì)场热(rè)点(diǎn)消(xiāo)息。

　　美联储布(bù)拉德：利率可(kě)能需要进一步提(tí)高

　　周五，圣路(lù)易斯(sī)联(lián)储行长布拉德表示，决策者可能不得不(bù)进(jìn)一(yī)步提高利率以给通胀降温，但他补充(chōng)称，自(zì)己将观望一定(dìng)时(shí)间，看看经济数据表(biǎo)现再决定6月应该采取何(hé)种行动。

　　“我们过(guò)去15个月采取(qǔ)的激(jī)进(jìn)政策遏制(zhì)了通胀的上升，但目(mù)前还不清(qīng)楚通(tōng)胀(zhàng)是否(fǒu)处(chù)于通往(wǎng)2％的道路上。” 布拉德表示，需(xū)要看到“通胀实质(zhì)性下降(jiàng)”才能确信没有必要加息。

　　布(bù)拉(lā)德(dé)还表(biǎo)示，他认为美联(lián)储仍然可以实现软着(zhe)陆(lù)，在(zài)不触发经济严重下滑的情况下(xià)帮助通胀率(lǜ)回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入衰退，但这不(bù)是基线(xiàn)情景(jǐng)。我认(rèn)为基(jī)线情境是经(jīng)济增长(zhǎng)缓慢，劳动力市场可能略有(yǒu)疲软，通胀下降。”布拉德说(shuō)。

　　布拉德是(shì)美联储决策者(zhě)中鹰派(pài)官员的代(dài)表人物，素有“鹰王”之(zhī)称，但(dàn)今年在(zài)联邦公(gōng)开市场委(wěi)员会（FOMC）没(méi)有投票(piào)权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换市(shì)场(chǎng)互(hù)联(lián)互通合作15日正式启动(dòng)

　　中国人民银行5月5日表示，香港与内(nèi)地利率互换市场互联(lián)互通合(hé)作（即 “互换通”）的各项准备工作进展(zhǎn)顺利(lì)，初期先行(xíng)开通(tōng)“北向互换通(tōng)”，“北向互换通”下的交易(yì)将于2023年(nián)5月15日(rì)启动。

　　“北向互换通”，是香港(gǎng)及其他国家(jiā)和地区的境(jìng)外投(tóu)资者经(jīng)由香港与内地基(jī)础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互(hù)通的机制安排，参与内地银行间金融衍生品市场。初期可交易品种为利率(lǜ)互换产品(pǐn)，报价(jià)、交易及结(jié)算币种为人民币(bì)。

　　参与“北向(xiàng)互换(huàn)通(tōng)”的境内投资者(zhě)需(xū)与外汇交易(yì)中心签署报价商(shāng)协(xié)议，并为上海清算所利(lì)率(lǜ)互换集(jí)中(zhōng)清(qīng)算业务(wù)的清算会员或该类会员(yuán)的清算(suàn)客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为(wèi)符合人民银(yín)行要(yào)求并完成(chéng)内地银行间债券市场准(zhǔn)入(rù)备案的境外(wài)机构投资者，并(bìng)经外汇交(jiāo)易中心开(kāi)通“北向互换通”交易权限(xiàn)。拟申请(qǐng)开通“北向互换通”交(jiāo)易权限的境外投资者需同时申(shēn)请成为场外结(jié)算公(gōng)司的清算(suàn)会(huì)员或该类会员的清算客户。

　　初期全市(shì)场每日(rì)交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元人民币，清算限额为40亿(yì)元(yuán)人民币，后续可根据市场情况适时调整额度(dù)。

　　罕(hǎn)见大乌(wū)龙，上交(jiāo)所道(dào)歉

　　昨日(rì)，转债(zhài)市场出现“大乌龙”。原本(běn)公告停(tíng)牌的嵘泰转债(zhài)，昨(zuó)日(rì)早盘却(què)仍能(néng)正常交易，盘中一度上(shàng)涨近15％。上交(jiāo)所发(fā)现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌，并发布公(gōng)告，就(jiù)相关原因进行排查(chá)。

　　5月(yuè)5日盘后，上交所(suǒ)发(fā)布关于嵘(róng)泰转债(zhài)停牌及相(xiāng)关(guān)交易处理情况的公告(gào)。公告(gào)称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称(chēng)公(gōng)司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转(zhuǎn)债”赎(shú)回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日起将停止交易。公司(sī)后(hòu)续(xù)分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月(yuè)5日(rì)发布4次提示性(xìng)公告。2023年5月5日(rì)早盘，因技术原因，该可转债仍挂牌交易。上交所发现后，于当日上午10时10分实施停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债在匹配成(chéng)交(jiāo)阶段共成交8.35万手，累计(jì)成(chéng)交9754万元。

　　依据《上(shàng)海证券交(jiāo)易(yì)所债券交易规(guī)则》第一(yī)百三十条等相(xiāng)关规(guī)定，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日相关匹配成交(jiāo)取消，交易无效，不进行清算(suàn)交收。嵘泰转债的转股和赎(shú)回不受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于该事件的发生，上交所深表歉意，并将(jiāng)妥(tuǒ)善处置后续事宜。

　　油脂板块强势(shì)反弹(dàn)

　　在宏观利空阶段性出(chū)尽后，市场情绪(xù)有(yǒu)所回(huí)暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎来(lái)改善，“五一(yī)”假期过后(hòu)，油脂市场连(lián)涨两(liǎng)日。昨日，棕榈油主(zhǔ)力(lì)合约2309以3.39％的(de)涨幅(fú)领涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力(lì)合约2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一(yī)’假(jiǎ)期期间，伴随(suí)美联储继(jì)续加息预期以及欧(ōu)美银行业危机(jī)的(de)继续发酵，国际(jì)原油价(jià)格大幅下挫，外围市场环境整体(t天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜ǐ)偏弱。5月4日凌晨，美(měi)联储如预期加(jiā)息25个基点，这是本轮(lún)加(jiā)息周期的(de)第十次加息，也可能是(shì)本轮紧缩周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行周四决定放慢加(jiā)息(xī)步伐(fá)。在(zài)外围利(lì)空阶段性(xìng)出尽(jǐn)后，大(dà)宗商品市场情(qíng)绪出(chū)现反弹，油脂价格在(zài)假期开盘走弱后(hòu)也(yě)迎来上涨。”中泰期(qī)货研究所油脂油料分析师巩力(lì)赫(hè)表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领(lǐng)涨(zhǎng)油(yóu)脂，产地供给偏(piān)紧(jǐn)，同时国内棕榈油库存连(lián)续下降支(zhī)撑盘面走强，菜油紧随其后，而豆(dòu)油因5—6月大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)压力涨幅相(xiāng)对有限。

　　在光大期货研(yán)究(jiū)所油脂油(yóu)料(liào)分析(xī)师侯雪(xuě)玲看来(lái)，油(yóu)脂市场(chǎng)的(de)强力反弹(dàn)是由基本面的改(gǎi)善推动的。她表示，一方(fāng)面源于(yú)餐饮端的利多预期。油脂(zhī)相关上市(shì)企业一季度业(yè)绩大增，多(duō)因为(wèi)销(xiāo)量上(shàng)涨和毛利率提升共同推动；“五一”旅游(yóu)出行火爆，交通运(yùn)输部数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，假期前三天日均发(fā)送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮端(duān)消费(fèi)亮(liàng)眼，假期(qī)后，现(xiàn)货普遍(biàn)存在(zài)一(yī)轮(lún)补(bǔ)库需求。未天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜来很长一段(duàn)时间，餐(cān)饮端将持(chí)续成为(wèi)支(zhī)撑油脂需求的(de)重要力量。另一方(fāng)面，国内大豆压榨(zhà)企业5月上旬仍出现不同程度的(de)停机计划，市场现货供(gōng)应仍(réng)有偏紧(jǐn)张情(qíng)况，豆油累(lèi)库速(sù)度(dù)放缓(huǎn)；而(ér)棕榈油方(fāng)面，产(chǎn)地库存出现超预期下降(jiàng)。GAPKI数据显示，印尼(ní)棕榈油2月库存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨(dūn)，出口291万吨，印(yìn)尼国内(nèi)消费180万吨，分(fēn)项(xiàng)数据和1月几乎持平。机构(gòu)预期马来西亚棕榈油4月(yuè)产量(liàng)环比(bǐ)增0.9％至130万吨，出口环比下降(jiàng)19.3％至120万(wàn)吨，由此推算(suàn)4月库存(cún)环比减少10％至151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同时(shí)，海外市场(chǎng)方面，受到马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)库存减少(shǎo)的(de)预(yù)期(qī)支撑(chēng)，BMD毛棕榈油期货价格在本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前马(mǎ)来西亚棕榈油整体数据偏弱，出(chū)口月度(dù)环比下(xià)降，且产量(liàng)降幅不足，导致市场情绪略显悲观。但在价格(gé)持续下跌后，利空(kōng)落地效应以及机(jī)构(gòu)对于4月马来(lái)西亚棕榈油库存预(yù)估超预(yù)期(qī)下降的乐观情(qíng)绪，推动期价快速反(fǎn)弹，而库存预估下(xià)降(jiàng)的原因来自于马(mǎ)来西亚国内(nèi)消费(fèi)需求的(de)增加(jiā)。”中辉期货(huò)油脂(zhī)油料分析师贾晖表示(shì)，外盘带动内盘(pán)油脂价(jià)格上行(xíng)，而豆(dòu)油(yóu)及菜油自身基本面供应增加的利空因素逐步弱化也(yě)对盘(pán)面(miàn)带来一些支持。

　　宏观和基(jī)本面(miàn)，谁将(jiāng)起到主(zhǔ)导(dǎo)作用？

　　据外(wài)媒报道，周五公布的一(yī)项调查显示(shì)，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚截至4月底的棕榈油库存料降至11个月以来(lái)最低水(shuǐ)平，因(yīn)产量持平且(qiě)马(mǎ)来西亚(yà)国内使(shǐ)用量(liàng)增加。受(shòu)访的(de)九位分析师和贸易商预估中值显示(shì)，棕(zōng)榈油库存料较(jiào)3月(yuè)减少9.8％至(zhì)151万吨，连续第三个月减少并触及(jí)2022年(nián)5月以来最(zuì)低水平。

　　与(yǔ)此同时，国内(nèi)棕榈油库存也由升转降，刷新5个半月的最低(dī)水平。中(zhōng)国(guó)粮油(yóu)商务网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至2023年第17周末，国(guó)内棕榈(lǘ)油(yóu)库存(cún)总量为77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；合(hé)同量(liàng)为4.7万吨(dūn)，较上周增加0.7万吨。其中24度(dù)及以下(xià)库存量为73.6万吨，较上(shàng)周减(jiǎn)少4.5万吨(dūn)；高(gāo)度(dù)库存量(liàng)为4.2万吨，较上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西(xī)亚和(hé)国内(nèi)棕榈(lǘ)油库存都(dōu)在下(xià)降，但原因各有不(bù)同。马来西亚棕榈油库存(cún)下降的主(zhǔ)要原(yuán)因来自于产量的季节性减产以及印尼国内出口政策限制(zhì)导致的棕榈油出口较好(hǎo)。而(ér)国内棕(zōng)榈油库存(cún)大幅(fú)下降，主要是受到年初国内疫(yì)情防控(kòng)措(cuò)施(shī)优化调(diào)整带来的餐饮(yǐn)消费的增加，同(tóng)时豆棕现(xiàn)货价差(chà)高位运行导致棕(zōng)榈(lǘ)油替代性能(néng)大大增(zēng)强(qiáng)，也进一步(bù)刺激了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来(lái)西亚及中国(guó)棕榈(lǘ)油(yóu)库存下降，但由于印尼5月出口政(zhèng)策(cè)出现调整，将(jiāng)允许更多的棕榈油出(chū)口，市场对于马来西亚棕榈油5月出口数(shù)据保持谨(jǐn)慎态度。中国(guó)和印度作(zuò)为全球主要的棕榈油进口国，虽然(rán)库存都不同程度下降，但都仍处于历(lì)史较高水(shuǐ)平，若棕榈油价格上涨，将(jiāng)抑制其(qí)消(xiāo)费(fèi)和(hé)进口积极性。”贾晖表示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对(duì)于棕榈油产地来(lái)说，每年的1—4月属于去库(kù)周期，因(yīn)产量处于年内低位，无(wú)法(fǎ)满足当月需求。今年4月国(guó)际豆棕倒挂以(yǐ)及需求国库(kù)存(cún)偏(piān)高，棕榈油出口需(xū)求(qiú)差，但依(yī)然没有扭转去库趋势。可以说，产量绝对水平低是去库(kù)的主要原因。后期随着(zhe)产(chǎn)量季节性(xìng)增加，棕榈油重新累(lèi)库也是必然趋(qū)势。

　　国内方面(miàn)，侯雪玲(líng)认为(wèi)，棕(zōng)榈油的去(qù)库更多是供需双(shuāng)重推动(dòng)的结(jié)果(guǒ)。随着产地挺价，进口利润差，棕榈油(yóu)到港(gǎng)压力下降(jiàng)，月均到港量30万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)。更为重要的是，国内油(yóu)脂餐饮需求旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈油使用限制(zhì)减少，棕(zōng)榈油表观消费(fèi)同(tóng)比几乎翻倍(bèi)。国内棕榈油要想重新(xīn)累库，需(xū)要进口增加，也就是说进口利(lì)润打(dǎ)开，产地让利，这(zhè)至少需(xū)要产(chǎn)地库存(cún)压力明显恢(huī)复(fù)才有可能(néng)。因此，未来产地的(de)累库必将早(zǎo)于国内(nèi)，存在节奏差(chà)。

　　“从目前的市(shì)场情(qíng)况来看，短(duǎn)期内缺乏明显利多因素驱(qū)动(dòng)，因此棕(zōng)榈油上涨缺(quē)乏可持续性。不过，从更长的年(nián)度时(shí)间周期(qī)来(lái)看，在厄尔尼诺气候的预期下，棕榈油有(yǒu)望逐(zhú)步(bù)进(jìn)入中(zhōng)期企稳阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔尼诺气候(hòu)的发(fā)生和持续(xù)情况。”贾晖认为。

　　在许多(duō)市场人士看来(lái)，今(jīn)年仍(réng)是“宏(hóng)观大(dà)年”，宏观层(céng)面对于(yú)大宗商品的(de)影响仍然起到主导作用(yòng)。那么，对于(yú)油脂市(shì)场来说是这(zhè)样(yàng)吗？

　　“美联储(chǔ)加(jiā)息周期接(jiē)近(jìn)尾声，欧洲央行在周四也放慢(màn)了激进(jìn)紧(jǐn)缩的步伐。在外(wài)围利(lì)空阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情绪出现(xiàn)反弹(dàn)。不(bù)过，随着美联储会议的(de)结束(shù)，市场焦(jiāo)点仍将集(jí)中在(zài)美国银行业的任何可能(néng)的风险蔓延，对此(cǐ)仍需保持(chí)谨慎(shèn)态(tài)度。对于油脂(zhī)来说，目前(qián)基本面仍(réng)然多空交织。当(dāng)前年度加拿大油菜籽的丰产对国(guó)内市(shì)场的压(yā)力持续存在，5—6月进口(kǒu)大豆(dòu)大量到港的预期对豆(dòu)系(xì)品种(zhǒng)带来压力，另外国内棕榈油整体库存偏高也使得油脂(zhī)整体的(de)行情(qíng)难以表现得特别强势。不过，油脂的(de)估值在偏低(dī)的油(yóu)粕比和当前年度南美大(dà)豆的(de)减产预期的逐渐(jiàn)兑现背景下(xià)，又显得处于偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)。在此情况下，油脂似乎难(nán)以(yǐ)表(biǎo)现出独立走势，单边行情仍将比较多(duō)地被宏(hóng)观因(yīn)素(sù)主导。”巩(gǒng)力赫(hè)表示。

　　而在(zài)贾晖看来，由(yóu)于美联储(chǔ)加息(xī)已经在市场预期当中，因此对大(dà)宗(zōng)商品市场的利空(kōng)影响(xiǎng)有限。对于油脂市场来说，虽然生物柴油消费占比不低，比如棕榈(lǘ)油工业消费占到产量30％以上，欧盟工业(yè)消费和(hé)食用(yòng)消费各占一(yī)半，但各国生物柴(chái)油政策比例(lì)一(yī)段时期内是(shì)固定的，不会因为原油(yóu)及宏观(guān)市场的波动，而(ér)出现生物柴油产(chǎn)量的大幅波动，加上油脂食用作为(wèi)消费必需(xū)品(pǐn)，宏观因素影响有限(xiàn)，因此油脂(zhī)自身基本(běn)面对价格波动仍然将起到主导作用。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜