总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市(shì)场的(de)科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求。而相(xiāng)关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期资金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权品种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期权(宁波慈溪的邮编是多少quán)上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推(tuī)进科创50ETF期(qī)权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投资者风(fēng)险管理需要，有助(zhù)于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风(fēng)险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系列风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨(z宁波慈溪的邮编是多少hǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和技(jì)术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球资本市(shì)场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基(jī)础性风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示，目(mù)前我国已经推出了不(bù)同类型的(de)期(qī)权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创(chuàng)新(xīn)风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观(guān)察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内(nèi)股票ETF市场管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前(qián)列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优(yōu)势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层(céng)面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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