衰退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济(jì)分析(xī)局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，为连续(xù)两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存(cún)投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济(jì)分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部(bù)分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联(lián)储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人(rén)死亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动(dòng)全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的(de)许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押(yā)了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿(ā)曼(màn)湾(wān)扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了(le)电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密(mì)的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话(huà)中(zhōng)直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外(wài)盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一(yī)方面是(shì)当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏观(guān)风险具有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠(dié)加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行业(yè)危(wēi)机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临(lín)近，美国第(dì)一(yī)共和银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议(yì)息会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美(měi)联储利率政策(cè)的(de)变(biàn)化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将(jiāng)于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前(qián)欧元区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海(hǎi)外经济衰(shuāi)退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏(xià)季(jì)出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井平台已经(jīng)连续半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间(jiān)将(jiāng)更(gèng)为模糊，在美国储备政策(cè)难(nán)以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例超预期(qī)降(jiàng)库，且美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今(jīn)年年内剩余(yú)时段供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油(yóu)市(shì)场主基调，当(dāng)然全(quán)球(qiú)经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落(luò)，中长期(qī)来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供(gōng)给端方面(miàn)，随着发电旺季的临近(jìn)，本(běn)月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出口的下滑；需(xū)求(qiú)端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整体回(huí)升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的(de)影响，不过基本(běn)面差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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