美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能出(chū)售所有业务(wù)或(huò)部分业务(wù)。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出(chū)考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因(yīn)媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包(bāo)括出(chū)售在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西(xī)太平洋(yáng)合众银行(xíng)发布声明确认了周三的媒(méi)体消息(xī)，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在第一共和(hé)银行被出售(shòu)后，该(gāi)行(xíng)并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银(yín)行股(gǔ)价(jià)继续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银(yín)行此后(hòu)表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对(duì)失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅(fú)收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家(jiā)让地区银行危机火上浇(jiāo)油的(de)第一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾(céng)超过(guò)40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院(yuàn)银行(xíng)委(wěi)员会就近期大型(xíng)银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会(huì)上，银行监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导(dǎo)致破(pò)产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆(kūn)德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和(hé)第一共和银(yín)行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本密集型的(de)科技以及(jí)生物医(yī)学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和(hé)银行集(jí)中于财富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明确将最近银(yín)行倒闭潮归咎(jiù)于行政管(guǎn)理不(bù)善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰退。专(zhuān)家和(hé)议(yì)员(yuán)们(men)也表示，美联(lián)储存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政府官员(yuán)正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表示将监控(kòng)“健康银行(xíng)面(miàn)临的做(zuò)空压力”。美(měi)股(gǔ)地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的(de)数据(jù)，做空者仅在(zài)周四(sì)就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士(shì)称，鉴于(yú)地区银行基本(běn)面强劲且资本(běn)充(chōng)足，近几日，做空活动(dòng)增加和股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体(tǐ)系动荡之际，近一半的(de)美(měi)国人(rén)担心他(tā)们在银行或(huò)其他(tā)金融机构(gòu)账户上的(de)钱的(de)安全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比(bǐ)较”担(dān)心。这些最新(xīn)数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼兄弟破产后不(bù)久(jiǔ)的(de)数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示(shì)，在危机(jī)得到解决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存款(kuǎn)安全的(de)高(gāo)度担忧可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一架(jià)无人机(jī)袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工(gōng)厂(chǎng)的(de)在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道称，另一处(chù)位于俄罗(luó)斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议，决定将欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均上(shàng)调25个(gè)基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利率(lǜ)和存款机制利率从本月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀。不(bù)过专(zhuān)家预(yù)计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元(bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别yuán)/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第10次加息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微(wēi)跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市(shì)场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国股(gǔ)市下滑，原油(yóu)作为大宗商品代表受(shòu)到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货日报记者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还是(shì)与美(měi)国(guó)银行(xíng)危(wēi)机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国(guó)债(zhài)务上限问(wèn)题仍(réng)未解决，市场担心该问题是(shì)另一个(gè)“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将(jiāng)面临严重(zhòng)后(hòu)果，在三种预期情(qíng)形下(xià)，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面(miàn)再次进入集(jí)中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上限临期风险，宏观层面的不确定性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的(de)宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情(qíng)。如果(guǒ)这(zhè)种情况出(chū)现，风险资产将会(huì)出现(xiàn)类似于2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和VIX指数的(de)进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动(dòng)能(néng)。叠加美(měi)国就(jiù)业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经济面(miàn)临的风险正在上升。而(ér)在此次美联(lián)储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致(zhì)力于实现2％的(de)通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索(suǒ)货币政策路径(jìng)，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带(dài)来的风险事件进一步扩大(dà)，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归(guī)宽(kuān)松。目前市场的(de)关注点在于(yú)美联(lián)储是(shì)否会在接下(xià)来的(de)议息会议中暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原(yuán)油盘面连(lián)续大(dà)跌的(de)情(qíng)况与3月中(zhōng)旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至(zhì)驱动(dòng)上也(yě)有(yǒu)较高(gāo)的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是在(zài)银(yín)行业危机(jī)的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘面快(kuài)速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部(bù)分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当(dāng)前原油(yóu)基本(běn)面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高(gāo)的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱(qū)动因素(sù)是(shì)VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面(miàn)上的表现是(shì)连续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油(yóu)库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大幅(fú)减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入夏季用油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特(tè)为首的(de)中东产(chǎn)油(yóu)国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体上市场再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖(mài)情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为主，价格的(de)突破上行仍需其他利多因(yīn)素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼近年(nián)内低(dī)点，短线观察(chá)前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情绪(xù)的持(chí)续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不(bù)到实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内(nèi)加息(xī)基本全部落地(dì)，后期(qī)将(jiāng)不再存在加息对大宗(zōng)商品压(yā)制(zhì)的预(yù)期，情绪上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美(měi)联储连续大幅加息后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍(réng)需(xū)要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退(tuì)的(de)担忧仍(réng)未结束，需(xū)求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的(de)定论，但用油旺季即将(jiāng)到来，短(duǎn)期内(nèi)将(jiāng)会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而言(yán)，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和(hé)美(měi)国的(de)问题依(yī)然(rán)存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油(yóu)价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月(yuè)沥青供应持(chí)续高位，对比(bǐ)往年同期数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需(xū)求未有(yǒu)明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分析师董丹(dān)丹表示(shì)，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动(dòng)，部(bù)分无(wú)配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西东(dōng)油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青短缺(quē)的(de)问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注(zhù)国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南方(fāng)开始进入雨(yǔ)季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的(de)开(kāi)工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回(huí)升，道(dào)路(lù)施工项目(mù)逐渐(jiàn)启(qǐ)动(dòng)，预计(jì)需(xū)求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价(jià)格(gé)也难有较强的表(biǎo)现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本(běn)下移(yí)，沥(lì)青综合加工利润或将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)增长。另外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史(shǐ)偏低(dī)水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链(liàn)跌(diē)幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上(shàng)升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回(huí)升，聚(jù)酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步(bù)重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价(jià)差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有(yǒu)三套(tào)共计(jì)820万(wàn)吨新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有(yǒu)一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然(rán)5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于(yú)高加工差(chà)下装置开(kāi)工较为(wèi)积极，实际检修(xiū)力度有待(dài)观(guān)察。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期，叠加(jiā)聚酯(zhǐ)负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会(huì)库存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能(néng)化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存在(zài)提(tí)前备货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部(bù)分装置(zhì)开工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期结束，PX开工(gōng)率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上(shàng)升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求不及(jí)预期，当前美(měi)湾芳(fāng)烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳(fāng)烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽(qì)油需求旺(wàng)季(jì)是否实质(zhì)发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹(dàn)开(kāi)工率也(yě)出(chū)现了周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价差(chà)的(de)压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应(yīng)增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也很可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别