“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美(měi)国劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美(měi)国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月失业率(lǜ)为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公(gōng)布后(hòu)，美国国(guó)债(zhài)价格盘(pán)中跳(tiào)水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对(duì)利率前景更(gèng)敏感(gǎn)的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互换(huàn)合约(yuē)定价显示(shì)，投资者预(yù)期的(de)美(měi)联储7月加息(xī)几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加息25个基点，6月加息的几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均曾涨超(chāo)1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均(jūn)指数涨超740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近(jìn)1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日(rì)集(jí热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器)体收(shōu)涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗示12月(yuè)放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季(jì)报(bào)公布(bù)次日以来(lái)最(zuì)大涨(zhǎng)幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳指收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两个(gè)月低谷，但未能抹(mǒ)平(píng)全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦点转向本周末的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)反弹的(de)打击下(xià)持续(xù)下(xià)行，创两(liǎng)周多来(lái)最(zuì)差单日表现。

　　东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就5月新增就业(yè)人数而(ér)言，美国劳动力(lì)市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修(xiū)9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体来(lái)看，5月新(xīn)增就业主要(yào)集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政(zhèng)府部(bù)门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行(xíng)业整体(tǐ)表(biǎo)现好于(yú)4月，生(shēng)产(chǎn)部门就业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近(jìn)期房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)新(xīn)增就(jiù)业2.5万人，制造(zào)业中非耐用品生产连(lián)续三个月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造(zào)业目前持续收缩的状态(tài)吻合。同(tóng)时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就业市场边际降温(wēn)的更多迹象，5月(yuè)失(shī)业人数增(zēng)加44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员人数的(de)增加，失(shī)业率预(yù)计会继续(xù)回(huí)升，但3.5％的(de)失业率水平基本是60年代以来的最低水平，在(zài)失业率回(huí)升(shēng)至(zhì)4％之前，预(yù)计(jì)还不会引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在(zài)，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速(sù)环比回落至0.3％符(fú)合市场预期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预(yù)期，工资(zī)对通(tōng)胀的助推作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必(bì)要性(xìng)降低。

　　她表示，美联(lián)储6月(yuè)利(lì)率会议(yì)“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公布的5月美(měi)国通胀数据，当(dāng)前的(de)就(jiù)业市场状态可以支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地(dì)前(qián)，市场步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预计美元(yuán)指数在105附近偏(piān)强运(yùn)行(xíng)，随着美国政府(fǔ)债务上限问题落地，美债收益率风(fēng)险(xiǎn)偏向(xiàng)上行，预计(jì)国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有(yǒu)变数(shù)？欧佩克+可(kě)能(néng)会(huì)进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价(jià)格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的选项之一是(shì)额外减产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧(ōu)佩克+不(bù)太可(kě)能在会(huì)议上(shàng)决定进(jìn)一步削(xuē)减石油产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的(de)消息意(yì)味着(zhe)更多的不确定(dìng)性，结果(guǒ)仍然不明(míng)朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴(bā)西等国家还在蚕食该集团的市场份额，这也让(ràng)分析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份承诺，从5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都未能止住油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周，沙(shā)特能源(yuán)大(dà)臣威胁要进(jìn)一步(bù)减产，他告诫投机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价可(kě)能会在(zài)年底前自行回(huí)升至(zhì)每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原(yuán)油，交易(yì)员永远不应该低(dī)估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们将毫不犹(yóu)豫地做出任何决定(dìng)，以使市场更加(jiā)平衡。他(tā)似乎支持进一步(bù)减产。

　　Rap热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器idan Energy Group的分析师认为，进(jìn)一步(bù)减产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致原油(yóu)价(jià)格在六(liù)个(gè)月内(nèi)从逾(yú)140美元跌(diē)至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲(chōng)突期(qī)间(jiān)，乌(wū)克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当(dāng)地(dì)时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基(jī)在与(yǔ)爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合新闻发(fā)布会上表示(shì)，在俄(é)乌(wū)冲突进行期间，乌(wū)克兰不(bù)会成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是因为不想，而是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听(tīng)到声(shēng)音，这一点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克(kè)兰(lán)能真(zhēn)正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格成为北约成(chéng)员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄(é)新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国(guó)《金融时报(bào)》援引知情人士(shì)的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约(yuē)各国领导人明确表示，除非向基辅(fǔ)提(tí)供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北约接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约一事，法国、德国等(děng)北约国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在奥斯陆参(cān)加北(běi)约(yuē)外长会(huì)期间表示，德(dé)国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰(lán)。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北(běi)约(yuē)成员国也不希(xī)望乌(wū)克(kè)兰迅速(sù)成为北约(yuē)成员国，而只(zhǐ)是希望(wàng)为(wèi)乌克兰提供安(ān)全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商(shāng)品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情。从海(hǎi)外宏观层面来看，美(měi)国债务(wù)上限危(wēi)机“闹剧(jù)”落幕，美国参议(yì)院通过债务(wù)上(shàng)限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能(néng)出现的美国有史(shǐ)以来首(shǒu)次违约，使得市场避险情绪消退。同时在美联(lián)储本(běn)月会(huì)议或暂停加息的(de)预期推动下，美(měi)元指数回(huí)落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于预(yù)期的数据改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘(qiào)首等待新(xīn)一(yī)轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返万(wàn)二(èr)关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖的(de)带动下，天然橡胶期货价格回升。截至(zhì)收盘，天(tiān)然橡胶期货主力合约(yuē)站上(shàng)12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关(guān)口。纵观本周(zhōu)，沪胶期(qī)货主力(lì)价格表(biǎo)现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利(lì)好支撑疲(pí)软，胶价(jià)维(wéi)持(chí)宽幅振荡格(gé)局。

　　可(kě)以看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然橡胶市场消息比(bǐ)较热闹，前有云南旱灾消息发(fā)酵，后有收储传(chuán)闻(wén)，然而天然橡胶期价终究支撑不力，逐步归(guī)于平静(jìng)。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商品行情(qíng)分(fēn)析系(xì)统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持(chí)续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综合(hé)来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有(yǒu)小幅(fú)上行，但市(shì)场供多需少，终究无(wú)力支(zhī)撑(chēng)，上行态势转而向下(xià)。

　　五一(yī)假(jiǎ)期(qī)归来，市场传言称国(guó)储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传(chuán)闻叠(dié)加产(chǎn)区降雨，市场氛(fēn)围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报价(jià)至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核(hé)心(xīn)展开的新一(yī)季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投(tóu)期货(huò)能化(huà)分析(xī)师童长征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息(xī)息(xī)相关(guān)。他指出，国储(chǔ)收储的政(zhèng)治、战略意义大于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为四大工业原料，是关(guān)系国(guó)计(jì)民生、国(guó)防安(ān)全的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对(duì)于(yú)全球(qiú)来说，天然(rán)橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的。但要考虑到一个(gè)事实(shí)：中(zhōng)国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率(lǜ)不足(zú)20％，高度依(yī)赖进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多(duō)变的国际政治格局中，对(duì)天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是(shì)国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的(de)年产量来说非(fēi)常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储的对(duì)象是交割品的话，性质就不(bù)同了(le)。因为目前全年国(guó)产全乳的(de)最(zuì)大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在20万—25万(wàn)吨），那么(me)收储的量其实占(zhàn)到(dào)相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在(zài)童(tóng)长(zhǎng)征看来，如(rú)果国储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交(jiāo)割(gē)品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史上收储(chǔ)的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更(gèng)上一层楼。但是，由于整个(gè)事件的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺(wàng)季(jì)来袭 基本面难(nán)言乐(lè)观(guān)

　　进(jìn)入6月，伴随着(zhe)物候条件的改(gǎi)变(biàn)，产区(qū)全(quán)面开(kāi)割(gē)上(shàng)量，橡胶(jiāo)供(gōng)应旺季到来，然而天胶下(xià)游需(xū)求并未(wèi)有趋势性改善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告诉记者，目前全球(qiú)天然(rán)橡胶供应进入季节性(xìng)的增产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全面开割，海外越(yuè)南天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目(mù)前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件(jiàn)已经由差变好。但是由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游(yóu)原料价格相对偏低，胶农割胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工(gōng)厂(chǎng)利润也(yě)偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐(táng)逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大(dà)面积开割，预计后市仍(réng)有较多降(jiàng)雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产(chǎn)区逐步上量，南部产出仍(réng)在(zài)低位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步(bù)增加。同(tóng)时根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区降雨量虽然处于(yú)历史(shǐ)均值以下(xià)的概率较高，但由(yóu)于季节性的(de)因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然(rán)能够保证。因此，他(tā)预计后市“厄(è)尔尼(ní)诺”现(xiàn)象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上涨的主要因素。

　　从需求端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级(jí)分析(xī)师(shī)曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用(yòng)原料(liào)价(jià)格处于低位，轮胎厂家(jiā)开(kāi)工积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然(rán)偏弱，各层级经销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲(bēi)观(guān)、谨慎补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充足，加之内销订单缺货现象仍存，企业(yè)排产积极性(xìng)不减。半钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全(quán)钢胎厂开工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企(qǐ)业因内销出货压力加大，为(wèi)控(kòng)制成品库存压力(lì)，存适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企业(yè)产(chǎn)能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然橡胶(jiāo)基本面处于供需两弱的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧(qí)较大(dà)。“主要(yào)是不同的(de)市(shì)场主(zhǔ)体(tǐ)预期不同(tóng)，但是整体来(lái)说此前市(shì)场对今年的预期(qī)过(guò)高。从(cóng)下游(yóu)轮胎(tāi)行业来看，今(jīn)年以来(lái)国内轮胎开工、产热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器量(liàng)和出口同(tóng)比数(shù)据还是不错(cuò)的，反(fǎn)映国内(nèi)实际需求并不差(chà)。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激政(zhèng)策(cè)退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲(pí)软，价格战等负面消息较(jiào)多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有些(xiē)人认为是国内需求不行，但是其实是进口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价(jià)走势，一方面中国经济复苏进程(chéng)、人民币汇(huì)率(lǜ)波动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行(xíng)危机和(hé)美(měi)债上限问题等。看向(xiàng)下半年，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮储仍有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上半年好(hǎo)，比如美联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对(duì)天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸(yì)认(rèn)为，“供(gōng)应端仍(réng)然是(shì)主导后(hòu)市(shì)胶价走势的主要因素，随着各产区开割后产量逐渐增加，海外恢(huī)复(fù)速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计(jì)干胶的数量并不会(huì)少，包括今(jīn)年(nián)交割(gē)品的数(shù)量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端(duān)没有天气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶价的因素主要(yào)在需(xū)求端(duān)。从下(xià)半年来看，外需受(shòu)海外经济(jì)衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响(xiǎng)，预(yù)计难有(yǒu)起色。外需走弱也导致海外(wài)货(huò)源涌入国内，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面，春节(jié)前(qián)市场基于(yú)内需复苏(sū)的逻辑(jí)，已经出现一波反弹行(xíng)情，但节后市(shì)场从交易预期开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实，由于(yú)国(guó)内需(xū)求(qiú)复(fù)苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价因此持续(xù)承(chéng)压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价基(jī)本(běn)面缺乏(fá)向上驱动，只有价格(gé)的绝对低(dī)位才(cái)能刺激有效的去库和资金再次做多(duō)的(de)意愿。后续还需继(jì)续关注(zhù)天气端是否有扰(rǎo)动因(yīn)素，一旦(dàn)天(tiān)气出(chū)现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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