近期市场风向变动，北向资(zī)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课金调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗(luó)德(dé)旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗(liáo)健康基(jī)础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品(pǐn)车(chē)辆的(de)需求方面(miàn)也占据(jù)重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是在(zài)中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域(yù)中建立主导地位，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池(chí)和电机(jī)温控的(de)关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事(shì)实上，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前(qián)十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来(lái)看(kàn)，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月(yuè)，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它(tā)个股还(hái)包括宁(níng)德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚(yà)迪、中(zhōng)国(guó)石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资(zī)还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复(fù)。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁(níng)德时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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