射频(pín)芯(xīn)片领域面临变局，下游市场增速放缓叠(dié)加进入竞争红海，海外巨头(tóu)已开始(shǐ)寻求业务(wù)转(zhuǎn)型。

　　今日，射(shè)频(pín)芯片厂商慧智微(wēi)正式(shì)在科创板上(黄山山体主要由什么岩石构成shàng)市。公司股价开盘(pán)破发(fā)，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧智(zhì)微报(bào)19.05元/股，较发(fā)行(xíng)价跌去8.94％，目前总市值(zhí)为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微(wēi)在一级市场受到资(zī)本热捧。据公司(sī)上市文件(jiàn)，慧智(zhì)微于(yú)2018年末开(kāi)始(shǐ)进入融资(zī)快(kuài)车道，先后引入了华兴资本、元禾璞华(huá)、大基金二期、红(hóng)杉中国、IDG资本(běn)、光(guāng)速中(zhōng)国以及金沙江创投等一系列外部机构(gòu)股东。截(jié)至上(shàng)市前，大(dà)基金二期、广发信德以及金沙江创投为(wèi)持股达5％以上的外(wài)部机构股东，持股比例(lì)分别(bié)为6.54％、6.47％以(yǐ)及5.65％。

　　值得一提的是，与慧(huì)智微产(chǎn)品(pǐn)结构相似的唯捷(jié)创芯，上市首日也(yě)走(zǒu)出了破发(fā)的行情，该公(gōng)司股价(jià)于(yú)去年下(xià)半(bàn)年触底(dǐ)回升，但截至今日(rì)收盘(pán)股价仍略(lüè)低(dī)于发行价。

　　二级市场(chǎng)遇冷背后，是射(shè)频领域正面临变局。目(mù)前(qián)，正射频(pín)需求(qiú)走向疲软。Yole数据显示，由于(yú)智能(néng)手机增速(sù)放缓以及5G普(pǔ)及潜力有(yǒu)限等(děng)因(yīn)素影响，预计到2028年(nián)射频前端市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多(duō)家全球射频(pín)芯(xīn)片巨头，近年来也在响应(yīng)市场变(biàn)化谋求射(shè)频芯(xīn)片(piàn)业务以(yǐ)外(wài)的转(zhuǎn)型。

　　《科创板(bǎn)日报》记者注意到，当前，射频领域仍有(yǒu)飞骧科技、康(kāng)希通信(xìn)等(děng)公司(sī)正排队IPO。

　　▌引入大基(jī)金(jīn)二(èr)期等多个知名资(zī)方

　　公(gōng)开资料显示，慧(huì)智微成(chéng)立于2011年，主营(yíng)业(yè)务为射(shè)频前端芯片及(jí)模(mó)组(zǔ)的(de)研发、设计和销(xiāo)售，下游应用领域主要(yào)包括智能手机以及物联网(wǎng)，客(kè)户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品牌，闻(wén)泰科技等移动(dòng)终端设(shè)备ODM厂商，以及移(yí)远通信等无线(xiàn)通信模(mó)组厂商。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿(yì)元以及3.57亿(yì)元；公司当前仍处(chù)于亏损状态(tài)，净亏损(sǔn)额分别为9619.15万元、3.18亿元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于(yú)公(gōng)司亏损持续(xù)的原因，慧智微在招(zhāo)股文件中称，是由(yóu)于持续(xù)进行高(gāo)额研发投入；下游客(kè)户(hù)集中且具(jù)有产品验证周期，尚未(wèi)形成规模效应；市场竞(jìng)争激(jī)烈，叠加下(xià)游去库存周期影响，公司产品毛利空(kōng)间受挤压(yā)。

　　研发(fā)投入方(fāng)面，近三年的总额分(fēn)别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿(yì)元(yuán)，占营收比例(lì)分别为(wèi)36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛利方(fāng)面，近(jìn)三年(nián)公司的综合(hé)毛利(lì)率分别(bié)为6.69％、16.19以及(jí)17.97％，远低于(yú)同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧智微产品结构更接近(jìn)的(de)唯(wéi)捷(jié)创芯，后者毛利率为30％上(shàng)下(xià)。

　　在(zài)自身造(zào)血能力不足，但仍要抓紧扩大规模(mó)的情况下，慧智微开启(qǐ)了对外融(róng)资之(zhī)路。公开信(xìn)息显示，公司于2018年末开始进入(rù)融资(zī)快车道，尤其是(shì)冲刺IPO前(qián)的2021年，其在(zài)一年内完成了三轮融资，众多知名资方，包(bāo)括大基金二期、元禾璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是在这一(yī)阶(jiē)段对慧智(zhì)微进(jìn)入了慧智微的股东序列。

　　据招(zhāo)股书，截至IPO前，大基金二(èr)期、广发信德以及金(jīn)沙江创(chuàng)投(tóu)为持(chí)股达(dá)5％以上(shàng)的外部机(jī)构股东(dōng)，持股比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财(cái)联社创(chuàng)投通(tōng)-执中(zhōng)数据显示，从当前的(de)股价情况看，大(dà)基金二期在(zài)投资(zī)慧智微的近两年时间里，实现了(le)近2.5倍的账面回(huí)报，而(ér)较大基(jī)金二期晚(wǎn)3个月进入、并在后一轮持续加注的红杉中国，平(píng)均持股(gǔ)成本增至13.78元/股(gǔ)，当前实现账面回(huí)报1.38倍。

　　▌射频芯片领域面临变局(jú)

　　慧智微招股(gǔ)书(shū)显示，公司目前有超(chāo)过接近67％的收入来自于手机领域。当前，智(zhì)能手(shǒu)机出货量(liàng)的大幅下降(jiàng)，已经对慧(huì)智微的业绩造成了冲击，而市(shì)场对智能(néng)手机未(wèi)来增速持续黄山山体主要由什么岩石构成(xù)放缓的预(yù)期，也让(ràng)资本(běn)市场对包括慧智(zhì)微在内的射频芯片厂(chǎng)商做出了重(zhòng)新(xīn)思考。

　　根(gēn)据Yole的数据，2021年射频前端的市场为190亿(yì)美元(yuán)以(yǐ)上(shàng)，2022年由于(yú)手机市场的下滑(huá)，射(shè)频前端(duān)市场规模与2021年的(de)市场相差(chà)无(wú)几。而接(jiē)下(xià)来，由于智能(néng)手(shǒu)机的温和增长以及5G普(pǔ)及的(de)潜力有限(xiàn)，预(yù)计到2028年(nián)射频前端的市场年复(fù)合增长率约为5.8％，将(jiāng)达到269亿(yì)美元。

　　与慧智微有着相似产品结构，同(tóng)样在IPO前获豪华股东突(tū)击入股的射频(pín)龙头唯捷创芯，在去年4月(yuè)科创板上市(shì)时，也(yě)遭遇了破发的(de)行情，上市(shì)首日跌36％。尽管在去年10月跌至30元每股(gǔ)的价格后(hòu)止(zhǐ)跌回升，但截至今日收(shōu)盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低于66.6元/股的发行价，报61.19元(yuán)/股(gǔ)。

　　近(jìn)几年，全球多家射频芯(xīn)片领域(yù)的巨头厂商都在(zài)谋(móu)求(qiú)转型，拓(tuò)展(zhǎn)射频以外的业(yè)务领域。以Qorvo为例，除(chú)了原(yuán)有(yǒu)的射频芯(xīn)片外，其还(hái)增加了(le)UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸(shēn)至汽车、物(wù)联(lián)网、电源(yuán)等领域。

　　国内方面，射频领域正呈现出一片(piàn)红海(hǎi)的竞争格局，由于入局者众，且产品仍集中在中低(dī)端市场，各射频芯片厂商只能再卷价格，进一步压低了自身的利(lì)润空间(jiān)。

　　射频厂商(shāng)三(sān)伍微电子创始人(rén)钟林此(cǐ)前曾表示，黄山山体主要由什么岩石构成trong>国产射频前端芯片杀价已经无底线，而预计未来每个射频细分(fēn)赛道还会有更多(duō)竞(jìng)争者进入(rù)，往(wǎng)后(hòu)三年(nián)射频芯片厂(chǎng)商(shāng)将面临更大的生存和(hé)竞争压力。

　　目前，一级市场对射频(pín)芯片厂商的关注亦有所(suǒ)下降，截至目前，今年(nián)共有9家射频芯片厂商宣布完(wán)成融资，而在2021年(nián)上半(bàn)年，这(zhè)个数据是近50家(jiā)，且投资机构涵盖了投资机构涵盖了中(zhōng)金(jīn)资本(běn)、红杉资本中国、小米长江产业基金、深创投(tóu)等知名(míng)机构。

　　当前，射频(pín)领(lǐng)域仍有(yǒu)飞(fēi)骧科技、康希通信等公司正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　慧智(zhì)微(wēi)在(zài)招股书中表示，本次IPO募得资(zī)金将用于芯(xīn)片测设中(zhōng)心建设、总(zǒng)部基地及(jí)上(shàng)海和广州研发中心建(jiàn)设以及补充流动(dòng)资金。具体战略规划方面(miàn)，其表(biǎo)示将巩固在5G射频(pín)前端领域(yù)取得的市场(chǎng)地位(wèi)，增加头部客户的市场(chǎng)份额；技术上跟进射(shè)频前端技术迭(dié)代(dài)，优化可重构技术框(kuāng)架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加大(dà)对上游(yóu)滤波(bō)器、多工器的产业链布局(jú)，拓(tuò)展 L-PAMiD 等(děng)更高门(mén)槛的产品系列(liè)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 黄山山体主要由什么岩石构成