“非农之夜”不(bù)平静！

　　6月(yuè)2日，美(měi)国劳工部数据显(xiǎn)示，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是(shì)估计中(zhōng)值19.5万(wàn)的两(liǎng)倍(bèi)，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月失(shī)业(yè)率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业数据(jù)公布后，美国国债(zhài)价(jià)格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升(shēng)，对利率前景更敏(mǐn)感的两年期美债收益率日(rì)内(nèi)升(shēng)幅(fú)扩大到10个基点以上(shàng)；美元(yuán)指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互换合约定价(jià)显示，投资者预(yù)期的美(měi)联储7月加(jiā)息几率增加，预计未来两次会议(yì)期间将加息25个基(jī)点，6月(yuè)加息的几率不(bù)到50％。

　　三大(dà)美国股指集(jí)体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道琼斯工业平(píng)均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克(kè)综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)暗示12月放(fàng)缓(huǎn)加息当天以来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月(yuè)以来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个(gè)月低谷，但未(wèi)能抹平全(quán)周跌(diē)幅，和(hé)布(bù)油均(jūn)三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益率反(fǎn)弹(dàn)的(de)打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最(zuì)差单日表现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍生品研(yán)究院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而言，美国劳(láo)动(dòng)力市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修(xiū)至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万(wàn)）、专业及(jí)商(shāng)业服务（+6.4万），以及(jí)政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业(yè)就业人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳(wěn)定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地(dì)产市场(chǎng)的反弹一致(zhì)，建筑业新增就业(yè)2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连(lián)续三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前持续收(shōu)缩的状态吻合(hé)。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就业(yè)报告也显示出就业市场边际降(jiàng)温(wēn)的(de)更(gèng)多(duō)迹象，5月失业(yè)人(rén)数增加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后(hòu)续随着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场(chǎng)和官方(fāng)的明显担(dān)忧(yōu)。

　　此(cǐ)外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供需(xū)矛盾仍在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温(wēn)，已经有(yǒu)所缓(huǎn)解，体现为(wèi)工资上涨压力开始降(jiàng)温，5月(yuè)工(gōng)资增速(sù)环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资(zī)对通胀的助推(tuī)作(zuò)用缓解(jiě)后，核心通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步加息(xī)的必要性降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动”是大概率事(shì)件(jiàn)，还(hái)需要(yào)关注后续(xù)公(gōng)布的5月美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当前的(de)就(jiù)业市场状态可以支撑在(zài)通胀压力(lì)较大时继续加息。美联储利(lì)率会(huì)议落(luò)地前(qián)，市场步入振荡盘(pán)整状(zhuàng)态，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问题(tí)落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际(jì)金价在(zài)1950美(měi)元/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日(rì)）的(de)部长级会议(yì)上，欧(ōu)佩克+可能会(huì)宣布(bù)进一步(bù)减(jiǎn)产，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项之一是额(é)外减(jiǎn)产约100万桶/日(rì)。而此(cǐ)前(qián)有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着更多(duō)的不确定性，结果仍然不(bù)明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和巴(bā)西等国家还在蚕食该集(jí)团的(de)市场份(fèn)额，这(zhè)也让(ràng)分(fēn)析师们左右为难。

　　随着(zhe)经(jīng)济(jì)前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开(kāi)始自(zì)愿减产，不(bù)过(guò)这些行(xíng)动都未能止住油价的(de)下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威(wēi)胁要进一步(bù)减产(chǎn)，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布(bù)伦特油价可能会在年底(dǐ)前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的(de)高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油，交易(yì)员永(yǒng)远不应该低估(gū)沙特在欧佩克(kè)+会议期间采取行动(dòng)的可能。”

　　伊(yī)拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫(háo)不犹(yóu)豫地做(zuò)出(chū)任何决(jué)定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析(xī)师认为，进一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道(dào)：“各(gè)国石油(yóu)部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定(dìng)突然崩(bēng)溃，导致(zhì)原油价格在六(liù)个月内从逾140美元(yuán)跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克兰不会(huì)成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示(shì)，在俄乌冲突进(jìn)行期间(jiān)，乌克兰不会成为(wèi)北约成员。泽(zé)连斯基说(shuō)，不(bù)是因为不想，而是因为(wèi)目前(qián)很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌(wū)克(kè)兰在(zài)成为北约(yuē)成员国之前需要(yào)更多安全(quán)保障，乌克(kè)兰需要把(bǎ)这些保障都写(xiě)在纸上，直到(dào)乌克兰能真正获得安全保证，有(yǒu)资(zī)格成(chéng)为(wèi)北约成员。

　　据参考消息援引俄新社(shè)莫斯(sī)科5月(yuè)31日报道，英国《金融(róng)时报》援引知情(qíng)人士(shì)的话报道称，乌(wū)克兰总统泽连斯基向北约各国(guó)领导人(rén)明(míng)确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图，否则他将不会出(chū)席7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽(zé)连斯基6月1日(rì)在访问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经(jīng)做好了加入北约的(de)准(zhǔn)备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰(lán)近(jìn)期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国、德国等(děng)北约国家(jiā)持反对(duì)意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认(rèn)为北(běi)约应该在近(jìn)期内(nèi)接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些(xiē)北约成(chéng)员(yuán)国也不(bù)希望乌克兰迅(xùn)速成为北(běi)约成员(yuán)国，而只是希望为乌(wū)克兰提(tí)供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场情(qíng)绪回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情(qíng)。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落(luò)幕，美国参(cān)议院通过(guò)债(zhài)务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的美(měi)国有(yǒu)史以来首次违约(yuē)，使得市(shì)场避险情(qíng)绪消退。同时在(zài)美(měi)联储(chǔ)本月会(huì)议(yì)或暂停加息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指数回落至(zhì)一周低点，对风险(xiǎn)资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面(miàn)，中国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据(jù)改(gǎi)善(shàn)了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮(lún)稳(wěn)增长政策的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重(zhòng秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗)返万二关口(kǒu)

　　周五，在市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回(huí)暖的带(dài)动下(xià)，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑疲软，胶价(jià)维持宽(kuān)幅振(zhèn)荡格局(jú)。

　　可以看到(dào)，近两个(gè)月(yuè)以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场(chǎng)消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有(yǒu)收储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力(lì)，逐步(bù)归于(yú)平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行(xíng)情上半月上行，下半月(yuè)回调(diào)，全(quán)月呈倒“V形”走势。生(shēng)意社商品行情分析系统监测显示，5月沪(hù)胶(jiāo)持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行(xíng)情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综合来(lái)看(kàn)，5月天然橡胶(jiāo)盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小幅上行(xíng)，但(dàn)市场供多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传言(yán)称国储今年将(jiāng)收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围再(zài)次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产(chǎn)全(quán)乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终(zhōng)未(wèi)得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南(nán)干旱传(chuán)闻(wén)发酵后，5月以收储(chǔ)为核心(xīn)展开的新(xīn)一季交割品博(bó)弈仍然激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师童(tóng)长征表示，天然橡(xiàng)胶此轮的(de)上涨与下(xià)跌，与收储这(zhè)一传(chuán)闻息息相关。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的政治、战略意(yì)义大于经济意义(yì)，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业(yè)原(yuán)料，是关系(xì)国计民(mín)生、国(guó)防安全(quán)的重要战略(lüè)物资(zī)。毫无疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的(de)。但(dàn)要考虑到一(yī)个事(shì)实：中国的天然橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)自给率不足20％，高度依赖进口。从(cóng)中国本身的天(tiān)然橡(xiàng)胶来说，是(shì)供不应求的。因此，在当前诡谲多变的(de)国(guó)际政治格局(jú)中，对天然橡胶(jiāo)的储(chǔ)备其实是有(yǒu)很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对象是国产(chǎn)全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个天然橡胶(jiāo)的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的供求几(jǐ)无影响。但(dàn)是如果收(shōu)储的(de)对象是交割品的话，性质(zhì)就不同了(le)。因为目前全年(nián)国产全乳的最大产量(liàng)不(bù)过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今(jīn)年估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到相(xiāng)当(dāng)全年交割品(pǐn)产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的(de)一(yī)个(gè)比例。”在童长征(zhēng)看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割品的(de)供求判断(duàn)影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会更上一(yī)层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会(huì)非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶(jiāo)下游需求(qiú)并未(wèi)有趋势(shì)性改善，胶价上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信(xìn)期货能化分析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶供应进入季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产(chǎn)区已经(jīng)全面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目(mù)前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件已经(jīng)由差变好。但是由于(yú)目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏(piān)低(dī)，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐(jiàn)增加。目前云南产区(qū)大(dà)面(miàn)积开割，预计后市仍有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常。泰(tài)国东北部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以(yǐ)及下(xià)周预计(jì)雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区已大面积开割，原料数量逐步增加。同(tóng)时(shí)根据历史(shǐ)降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡胶产区(qū)降雨(yǔ)量虽然处于(yú)历(lì)史均(jūn)值(zhí)以(yǐ)下的概(gài)率较高，但由(yóu)于(yú)季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此(cǐ)，他预(yù)计后市“厄尔尼诺”现象不会是引(yǐn)发(fā)行情上涨的主要因素。

　　从需求(qiú)端来看，东证(zhèng)衍(yǎn)生品研究院能化高级(jí)分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂家外贸订单(dān)量较为充足，对开工率形成(chéng)一定支撑(chēng)，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前(qián)期库存为主，对(duì)后市较(jiào)为悲观(guān)、谨(jǐn)慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目前(qián)下游(yóu)外(wài)贸订单(dān)充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积极(jí)性不(bù)减。半钢胎(tāi)样本(běn)企(qǐ)业产能(néng)利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别(bié)企业因内销出货压力加大，为控(kòng)制成(chéng)品库(kù)存(cún)压(yā)力，存适(shì)度降(jiàng)负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华(huá)钎(qiān)认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两弱的格局中，尤其是(shì)下(xià)游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的市(shì)场主体预期不同，但是(shì)整体来说此(cǐ)前(qián)市场对今年的预期过高。从(cóng)下游轮胎行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工、产量和出(chū)口同比数(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗shù)据还是不错的，反映国内实际(jì)需(xū)求并不差。但是从汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多，市场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地(dì)区天然(rán)橡胶现货库存持(chí)续(xù)攀升，有(yǒu)些(xiē)人认为(wèi)是国内需求不(bù)行，但(dàn)是其实(shí)是进口过多导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联储加息进程，以及美国银行危(wēi)机和美(měi)债上限问题等。看向下半(bàn)年，他(tā)认为(wèi)天然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍(réng)然缺(quē)乏指引，只(zhǐ)有(yǒu)天(tiān)气(qì)和(hé)轮(lún)储仍有可能(néng)“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而宏观(guān)面预计比上半(bàn)年好，比(bǐ)如美(měi)联储加息(xī)步伐暂缓、国(guó)内经济回暖等，因此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不(bù)宜过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有(yǒu)明确方(fāng)向，主要跟随(suí)宏(hóng)观因素波动。”唐(táng)逸认(rèn)为，“供应端(duān)仍然是主导后(hòu)市(shì)胶价走势的主要因(yīn)素，随(suí)着各产区开(kāi)割后产量逐(zhú)渐增(zēng)加，海外(wài)恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量(liàng)并不会少，包括今年(nián)交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然偏空，后(hòu)市预计(jì)存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在(zài)供给端(duān)没有天(tiān)气影响的情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶价(jià)的因素主要在需求端。从下半年(nián)来(lái)看(kàn)，外需(xū)受(shòu)海外经(jīng)济(jì)衰退和汽车半导体短缺影响，预计(jì)难有(yǒu)起色。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海(hǎi)外(wài)货源涌入国内，对(duì)国内现(xiàn)货端(duān)构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于(yú)内(nèi)需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行(xíng)情，但节后市(shì)场从交易预(yù)期开始转向交易现实，由(yóu)于(yú)国内需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持(chí)续承压运行。整体来看，她(tā)表示(shì)短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有价(jià)格(gé)的绝对低(dī)位(wèi)才能刺激有效的去库和(hé)资金再次做多的意(yì)愿。后续还需(xū)继续关(guān)注天气(qì)端是否(fǒu)有扰(rǎo)动因素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将带来(lái)新的(de)阶段性行情(qíng)。（有删减）

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