总市值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交(jiāo)所也(yě)发布(bù)消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位(wèi)业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投(tóu)资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国(guó)证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进(jìn)上(shàng)海国际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升科创板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关(guān)注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多(duō)举措(cuò)确(què)保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50E姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼TF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发(fā)现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位公募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易(yì)方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期(qī)权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期(qī)权(quán)上市后，投资(zī)者可(kě)以借助相应的(de)风险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基(j姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ī)金经理称。

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