昨(zuó)夜，美国银行股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品(pǐn)期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美(měi)股三(sān)大(dà)指数集体低(dī)开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股又崩了，第一共和银行股价重挫，盘中一(yī)度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名(míng)银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行(xíng)（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地(dì)区(qū)性(xìng)银行(xíng)股再次(cì)大(dà)跌，导致(zhì)美国(guó)国(guó)债价格飙升，短期市场利率(lǜ)大(dà)幅下(xià)跌，债券交(jiāo)易员不再完全押(yā)注美联储会(huì)再(zài)加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。6月的美联储利(lì)率(lǜ)掉期(qī)合约目前反映(yìng)出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次(cì)FOMC会议中有一次加息的可能(néng)性约为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息几乎是肯定的(de)，且6月份(fèn)有可能(néng)进一步加息。除了大幅降低(dī)加息的可能性外(wài)，掉期交易还显示，市场对利(lì)率(lǜ)见顶后(hòu)美联储降(jiàng)息的(de)押注(zhù)有(yǒu)所增加，他(tā)们预计到年底(dǐ)联邦基金(jīn)利率预(yù)计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股时段(duàn)，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货05合约跌破100美(měi)元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以(yǐ)来(lái)首次。WTI原油日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布(bù)伦特原(yuán)油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面(miàn)，截(jié)至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主(zhǔ)力合约几乎全线下(xià)跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至今晨(chén)收盘，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全线下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌(diē)1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜(yè)，白宫发布(bù)声明(míng)称(chēng)，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　上(shàng)周，麦(mài)卡锡公布了一(yī)项(xiàng)将债务(wù)上限问题和(hé)削减(jiǎn)支(zhī)出捆(kǔn)绑的计(jì)划(huà)，要(yào)将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削(xuē)减4.5万亿美元的政府(fǔ)支(zhī)出(chū)。

　　同在周二(èr)，美国财政部长耶(yé)伦警告(gào)称，如果美(měi)国国会不提(tí)高(gāo)政府的债务上限，由此产生的债务违(wéi)约(yuē)将在美国引发一(yī)场“经(jīng)济灾难(nán)”，使未来几(jǐ)年的利率上(shàng)升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天(tiān)表(biǎo)示，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业(yè)率上升(shēng)，同(tóng)时(shí)使(shǐ)美(měi)国家庭在(zài)抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上的支(zhī)出(chū)增(zēng)加。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债务上(shàng)限(xiàn)是国会的一项(xiàng)“基(jī)本责任”，如果(guǒ)违约(yuē)将产生一场经(jīng)济和金融灾难(nán)，使借(jiè)贷(dài)成本永久提(tí)高，增加未来的投(tóu)资成本(běn)。如(rú)果(guǒ)不提高债务(wù)上限，美国企业将面(miàn)临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将可能无法向军人家庭和(hé)依赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣布竞选(xuǎn)连任美(měi)国总(zǒng)统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统(tǒng)拜登正式(shì)宣布，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新(xīn)社称，拜登将“以创纪录的80岁高(gāo)龄”投入到一场新的激烈竞选中。

　　拜(bài)登在(zài)推(tuī)特(tè)上写道：“每(měi)一代人都(dōu)要经历为了民主挺身而出(chū)的时(shí)刻，为了他们的(de)基本自由挺身(shēn)而出。我相(xiāng)信(xìn)这是1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT我们(men)的时刻。这就是我竞选(xuǎn)连任(rèn)美国总统的原因。加入我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新(xīn)社分(fēn)析称，目前(qián)拜登在(zài)民主党内(nèi)部没有真正的挑战者，但他(tā)的年龄可能受到“持续而激烈”的(de)审视。拜登已经80岁(suì)，到第(dì)二任期结束时，这位资深(shēn)民主党(dǎng)人(rén)将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周(zhōu)末发(fā)布的(de)一项民调显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民主党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支(zhī)持(chí)他参选的人中(zhōng)，69％的人(rén)认为(wèi)年龄是(shì)一个主要或(huò)次要(yào)原因(yīn)。

　　国(guó)内期(qī)交所(suǒ)公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货(huò)交易所公布劳(láo)动节期间有(yǒu)关工作安排，调整相(xiāng)关(guān)期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个(gè)未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘(pán)结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸(zhǐ)浆期货合约(yuē)的交易保证金比例(lì)调整为12％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为10％；白银期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保(bǎo)证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收(shōu)盘结算时，黄(huáng)金期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为(wèi)7％；其他品种期(qī)货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有(yǒu)水平。

　　上期能源方面，自4月(yuè)27日起第一个未出现(xiàn)单(dān)边市的交易(yì)日收盘结算时，国际铜期货合约的交(jiāo)易(yì)保证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％；低硫燃料油期货合约的交易(yì)保证金比例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％。5月4日交易后，自第(dì)一个(gè)未出现单边市的(de)交(jiāo)易(yì)日(rì)收盘结算时，所(suǒ)有品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自4月27日结(jié)算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约的交易保证金标准(zhǔn)仍为(wèi)12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿素、短纤期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准调整为9％，涨跌停板幅1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT度调整为8％，其中PTA2305合约的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易(yì)后，自品种持(chí)仓量最大(dà)的合约未出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边市(shì)的第(dì)一个(gè)交易(yì)日结算时(shí)起，上述(shù)品种期货合(hé)约的交易保证金标准和涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度恢复至调(diào)整前水平。

　　大(dà)商所通知称，自4月27日(rì)结算时(shí)起(qǐ)，豆粕、豆油、聚(jù)乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度调整为(wèi)7％，交易(yì)保证金水平调(diào)整为8％；棕(zōng)榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化(huà)石油气(qì)期货(huò)合约涨跌(diē)停板幅(fú)度(dù)调整(zhěng)为8％，交易保证(zhèng)金水平调整为(wèi)9％；其他(tā)期货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平(píng)维(wéi)持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在(zài)各期货持(chí)仓量(liàng)最大(dà)的合(hé)约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日(rì)结算时起，黄大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值(zhí)交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为7％，投机交易保(bǎo)证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙(bǐng)烯(xī)、聚(jù)氯乙(yǐ)烯、乙二醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平恢复(fù)至节前(qián)标准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指(zhǐ)期货各合约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准分别(bié)调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自(zì)相(xiāng)关品种持仓量最大的合约未出(chū)现(xiàn)单边市的第一个交易日结算时起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保(bǎo)证金调(diào)整系数根据相应股指(zhǐ)期货的交易保证金标准进(jìn)行调(diào)整。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，工业硅(guī)期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保证金标准调(diào)整为(wèi)9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复交易后，在工业硅品种(zhǒng)持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停(tíng)板单边(biān)无(wú)连续报(bào)价的第一个交易日结算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪期价大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格(gé)走势(shì)背离，期货主(zhǔ)力LH2307合(hé)约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货(huò)价格继(jì)续上涨，截(jié)至4月25日(rì)，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师(shī)孙一鸣表示，近期生猪现(xiàn)货偏(piān)强的主要原因(yīn)有四点：一是短期(qī)二次育肥造成货源有(yǒu)所收(shōu)紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三(sān)是近期(qī)降雨(yǔ)导致(zhì)调(diào)运不(bù)便(biàn)；四是“五一”假期(qī)需求支撑。不过，盘面主(zhǔ)要(yào)以预期为主，昨日盘面下跌(diē)的主要逻(luó)辑(jí)依(yī)旧在于产业(yè)基本面(miàn)偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较浓，且南(nán)北(běi)部分区域二次育肥采购量增加，政策消(xiāo)息稳市信号相(xiāng)对(duì)强烈，期现(xiàn)货价格同时(shí)上涨(zhǎng)。然而，生猪(zhū)期货(huò)2307、2309合约虽有乐观预期，但(dàn)已(yǐ)注(zhù)入升(shēng)水，反弹(dàn)至养殖成(chéng)本附(fù)近(jìn)明显(xiǎn)承压。同时，套保资金介(jiè)入。因此周二(èr)期(qī)货(huò)盘面减仓大跌。”华联期(qī)货生猪分析师蒋琴说。

　　从供(gōng)应端来看，截至3月末，全国能(néng)繁母猪存栏相当于正常保(bǎo)有量的105％，一季度猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存(cún)栏以(yǐ)及生猪存栏依旧(jiù)处于高位，意(yì)味着(zhe)今年一(yī)季(jì)度去产能不及预期，供应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存栏(lán)以(yǐ)及屠宰企业库存来看，今年下半(bàn)年市场不会出现生猪货(huò)源(yuán)紧张或猪肉紧张的状态(tài)，供应宽松大概率延长(zhǎng)至今年下半年。

　　格林大华期货生猪分析(xī)师张晓君(jūn)介绍，从(cóng)月度初生仔(zǎi)猪来看，农业(yè)部(bù)监测数据显示(shì)，去年9月到(dào)今(jīn)年2月全(quán)国新生仔猪数(shù)量各月环(huán)比增幅(fú)逐月增加，至(zhì)少对应到今年7月生猪出(chū)栏供给相对充足(zú)。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏均(jūn)重仍接近(jìn)123公斤，同(tóng)比去(qù)年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍(réng)将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一(yī)提的是，目(mù)前生猪养殖(zhí)逐步(bù)向规模化(huà)、集团(tuán)化(huà)方向发(fā)展，而(ér)且规模化占比得到(dào)明显提(tí)升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示，今(jīn)年猪场中大猪存栏(lán)量明显高于去年同期，产能较为充(chōng)裕。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能”目标(biāo)细(xì)化(huà)为“强化(huà)以能繁母猪为主的生(shēng)猪产(chǎn)能(néng)调控”，将(jiāng)全(quán)国能繁母猪数(shù)量稳(wěn)定(dìng)在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价(jià)的(de)决心。

　　“此外，从(cóng)冻品库存(cún)来看，随着屠(tú)宰(zǎi)场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀(pān)升。卓创资讯数据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)20日，全国冻(dòng)品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待冻鲜价差恢复，冻(dòng)品持续出(chū)库，目前冻品的(de)高库存(cún)水平将抑制猪价上涨空(kōng)间。”张晓君说。

　　“虽然(rán)今年生猪消(xiāo)费总结为(wèi)持续向好发(fā)展态势，政策引导及市场(chǎng)预期向好，加上(shàng)居民收入增加、消费意(yì)愿增强等利好因素，都是(shì)猪肉消费的助力。但是，实(shí)际需求却一直不温不火。目前看(kàn)，今年生猪(zhū)的(de)需求大概率将(jiāng)回归到正常(cháng)年份水平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转主(zhǔ)要在于冻品(pǐn)入(rù)库(kù)以及二育支撑，终端需求无实质性好转。目前(qián)“五一”备货基本收尾，从走量看(kàn)并(bìng)未出现明显提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐步降低(dī)，预计(jì)需求再次(cì)回归至低迷状态。4月底到(dào)5月(yuè)预计集团(tuán)企业(yè)出栏计划或继续增加，市场整体处于供大(dà)于求(qiú)状(zhuàng)态(tài)，现(xiàn)货(huò)价格“五(wǔ)一”后或继续(xù)回落为主，盘面升水状态下短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生(shēng)猪整体供给相(xiāng)对(duì)充足(zú)，限制猪价大幅(fú)上涨(zhǎng)。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端(duān)备货启动，集团场(chǎng)缩(suō)量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价短(duǎn)线反弹。然而，假(jiǎ)期效(xiào)应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去，猪价(jià)将重回供需基本面。当(dāng)前(qián)距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货(huò)盘面(miàn)资金已经(jīng)提(tí)前反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋(jiǎng)琴认为(wèi)，综合(hé)来(lái)看，猪价(jià)颓势不改，大概(gài)率仍将保持(chí)低位盘整(zhěng)运行(xíng)状(zhuàng)态。不过，市场(chǎng)预期二季度(dù)二次育肥(féi)缓慢入(rù)场，行情或好(hǎo)于(yú)一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月(yuè)，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理论(lùn)出栏量大概(gài)率(lǜ)环比(bǐ)下降(jiàng)。而11月份正值(zhí)猪肉消费旺(wàng)季，供减需增(zēng)预期下，相对支(zhī)撑当期生(shēng)猪(zhū)价格，故目(mù)前盘面11月价格相对(duì)坚挺。不过在(zài)国家良好调控之下，能繁(fán)母猪产能并未(wèi)过(guò)度去化，生(shēng)猪存出(chū)栏量保持稳(wěn)定，猪价不(bù)具备持续大幅上涨的(de)基础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿强(qiáng)烈的背景下(xià)，期价上(shàng)行压力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端锚定成本(běn)，择机卖出套(tào)保(bǎo)锁定利润为主。

　　棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容(róng)乐观

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下(xià)跌(diē)，连续第(dì)三个交易日下(xià)滑，并(bìng)触及约一(yī)个(gè)月低点。

　　“近期(qī)棕榈油行情变化多集(jí)中在需求端的扰动，一(yī)方面，印度(dù)洗船(chuán)事件为盘面带来了(le)压力；另一方(fāng)面，市场(chǎng)对于第二波(bō)新冠疫情可能到来从而降低国内需(xū)求的担忧则进一步加(jiā)速了盘面(miàn)下(xià)滑。”国联(lián)期货农产(chǎn)品事业部分析师姜颖告诉(sù)期货(huò)日报记者，根据新加坡、日本(běn)等(děng)海外经(jīng)验(yàn)，第二波疫情(qíng)的波及范围预计很大(dà)概率将小于第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回归(guī)基本面。从相关(guān)因素的梳理来看，目前(qián)处于短多长空的(de)局面。

　　据国海良(liáng)时(shí)期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋节后市(shì)场(chǎng)延续了产地未来供需转宽(kuān)松的交易逻辑(jí)。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油(yóu)5、6、7月船期(qī)现货报价分别(bié)为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下跌。巨大(dà)的back结构也显示出市场对东南亚地区(qū)棕榈油食用(yòng)需求转入淡季以(yǐ)及印(yìn)尼可能放(fàng)松(sōng)DMO出(chū)口限制(zhì)的担忧。产地供(gōng)需偏宽松的预(yù)期在印(yìn)尼GAPKI公(gōng)布2月份(fèn)产量(liàng)后得到强化。数(shù)据显示，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平(píng)，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减(jiǎn)量。目(mù)前产地已步入增产季(jì)，在马来西(xī)亚摆脱洪(hóng)水扰动后，产区未来整体(tǐ)产量(liàng)可能非常(cháng)可观(guān)。

　　“3月(yuè)份马来西亚出口大增(zēng)，库存超预期下降至167万吨(dūn)，不过，4月份马来西亚出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物(wù)油供应充足，印度3月棕榈油库存仍有(yǒu)59万(wàn)吨(dūn)，植物油库存则继续(xù)增高至345万吨(dūn)，充足的库存和竞争油脂的影响或将冲击印度对(duì)棕(zōng)榈油进口。”徽商(shāng)期货油脂油(yóu)料(liào)分(fēn)析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显示，马(mǎ)来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然(rán)而(ér)棕(zōng)榈油已经步入季(jì)节性增产周期(qī)，据SPPOMA数据显示，4月1—15日(rì)马来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量环比增加(jiā)22.5％，产需(xū)结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过，4月份处在(zài)复(fù)产初期，且今年(nián)4月份工作日较少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底马(mǎ)来西(xī)亚棕榈(lǘ)油库存预(yù)计开始(shǐ)小幅(fú)度累库(kù)，且随着复产利多增强(qiáng)和出口前景不(bù)佳持续，后期马棕继(jì)续面临累(lèi)库压力，棕榈油(yóu)行情或(huò)维持承压回调走势(shì)。

　　需求方面(miàn)，孙啸(xiào)称，印度SEA数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份印度(dù)食用油进口(kǒu)113.56万(wàn)吨，处(chù)于季节性中性位置，其中棕榈油进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存(cún)问题仍未解(jiě)决。截至3月末(mò)，其食用油总库存依旧在344.7万(wàn)吨(dūn)，未见回落。根(gēn)据目前已经走负的(de)国(guó)际豆棕差，预计(jì)4—6月(yuè)国际棕榈油进口(kǒu)需(xū)求大(dà)概率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表示(shì)，国内(nèi)棕榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远月有所修(xiū)复(fù)，近月(yuè)进口偏低，远(yuǎn)月(yuè)买船有所增加(jiā)。海关(guān)数据(jù)显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进口量预估分别在35万、45万、40万吨(dūn)。目前国(guó)内(nèi)棕榈油港(gǎng)口库(kù)存仍处在历史同期高(gāo)点，截至4月25日，库存为(wèi)85万吨，连续4周下降(jiàng)，随着气温升高(gāo)及棕(zōng)榈油(yóu)消费进一步好转，需求(qiú)有望回(huí)升，国(guó)内棕榈油(yóu)继续呈(chéng)现去库(kù)走(zǒu)势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将随油脂整体弱势运行，有下(xià)破(pò)可能。5月份东南亚天气值得(dé)关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国(guó)最为明显，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕榈油有(yǒu)望相对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看(kàn)来(lái)，短(duǎn)期棕榈油尚存利多因素支撑(chēng)。国内(nèi)贸(mào)易(yì)商进(jìn)口利润深(shēn)度亏损，5月船(chuán)期频现洗船，进口到(dào)港数量将明(míng)显减(jiǎn)少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费季节性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮(lún)疫情(qíng)虽可能有影响，但无法(fǎ)改(gǎi)变消(xiāo)费(fèi)逐(zhú)步恢复的大势，国(guó)内库存短(duǎn)期内仍(réng)可能加速去化。长期市场对(duì)于未来供应充(chōng)裕的预(yù)期基本一致。天气情(qíng)况有所(suǒ)好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增产周期(qī)，供(gōng)应(yīng)增加而出口需求(qiú)较差，未来产地(dì)存在累库(kù)预期。与(yǔ)此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值，棕榈油价格(gé)丧(sàng)失竞争优(yōu)势(shì)，在豆(dòu)油(yóu)、菜油未来存在集中(zhōng)供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来看，短期利多(duō)因素对盘(pán)面有一(yī)定(dìng)支撑，价格或以(yǐ)区间调整为(wèi)主。长期(qī)来(lái)看，棕榈油将(jiāng)逐渐演(yǎn)变为供(gōng)强需弱格(gé)局(jú)，叠加(jiā)全(quán)球(qiú)宏观经(jīng)济环境偏弱，价格重心或(huò)逐(zhú)步下移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT