本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示(shì)，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基金(jīn)加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年　今年(nián)3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外(wài)，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回(huí)报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包(bāo)括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利(lì)润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发(fā)展的依然是市场本(běn)身较差的流动性问题，市(shì)场制(zhì)度性差异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质上市企业(yè)数量(liàng)外，后续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必(bì)要(yào)完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是(乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均估值在20倍以(y乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年ǐ)内，切(qiè)换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从(cóng)业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公(gōng)司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持续(xù)增长(zhǎng)进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年(nián)四季度以来北(běi)交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交易业(yè)务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指(zhǐ)数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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