北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金投资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处于(yú)投(tóu)资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个(gè)月等十多只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所上市(shì)股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司(sī)也发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所(suǒ)股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交所，一方面表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国(guó)内最优质公司(sī)的代rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看(kàn)，公募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的(de)配(pèi)置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的(de)景气度。而近期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司前(qián)十大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金在北交所的持(chí)股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的战(zhàn)略(lüè)定(dìng)位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会(huì)。同(tóng)时，也(yě)可根据主板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面(miàn)会(huì)根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达(dá)历史最(zuì)高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体(tǐ)呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市(shì)值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看(kàn)，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当(dāngrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)下(xià)呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投资(zī)标的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这也(yě)意(yì)味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益(yì)率预期，故(gù)我们认为北交所具备良(liáng)好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公(gōng)司(sī)虽然普遍规(guī)模较小、受到的(de)关(guān)注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而(ér)且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥(yōng)有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的(de)资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成为大(dà)型企业(yè)，这个成长的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因(yīn)此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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