近期市场风向变动，北(běi)向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行(xíng)动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国(guó)际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施(shī)罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华和施(shī)罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并(bìng)未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关(guān)注三大(dà)主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了(le)重要(yào)的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据(jù)重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不知(zhī)道的(de)是(shì)，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是全球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业协会(huì)）近日发(fā)布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年(nián)一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较(jiào)多的其它(tā)个股(gǔ)还(hái)包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股(gǔ)包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁(níng)德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术(shù)出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势(shì)不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外(wài)资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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