金融(róng)界5月11日消(xiāo)息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月(yuè)末低(dī)0.3个百分点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外币贷(dài)款折合人民币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元(yuán)，非银(yín)行业(yè)金(jīn)融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存(cún)款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外币存款减少296亿美元，同(tóng)比少减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同(tóng)样(yàng)处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居(jū)民贷(dài)款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下：在经历了一季度的爆(bào)发式(shì)增长后，信贷在(zài)4月明显(xiǎn)回(huí)落(luò)。从(cóng)结构上来看，10克是几两居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可(kě)能是因为一(yī)季度透(tòu)支了(le)部分银行(xíng)信贷额度和(hé)企(qǐ)业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速与上(shàng)月持平，非标融(róng)资(zī)持续好转。M2增(zēng)速在高基数(shù)下(xià)回落(luò)。

　　申万(wàn)宏源(yuán)申(shēn)万宏(hóng)源认为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同(tóng10克是几两)比首次转(zhuǎn)为减少，但更可(kě)能(néng)重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度(dù)同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次(cì)转(zhuǎn)负(fù)。4月居(jū)民存款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点(diǎn)。4月M1同比回(huí)升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出而(ér)非(fēi)企业活(huó)期存(cún)款大幅改善，和地产销售的(de)再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到期，使资金(jīn)回流成存款，以(yǐ)应对考核，然后在下季初(chū)发(fā)行新(xīn)的理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初(chū)常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个百分点(diǎn)，或许反(fǎn)映了企业经营活跃(yuè)度(dù)有所提升。

　　招商(shāng)宏观与中信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商宏观表(biǎo)示(shì)居(jū)民存(cún)款(kuǎn)减少符合(hé)季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增(zēng)存(cún)款，新增贷款(kuǎn)同时收(shōu)缩的(de)情况。从(cóng)历史规律来看，4月及7月一般是(shì)居民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似居民加速(sù)偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的去向问题，申万宏(hóng)源分析(xī)认(rèn)为4月居民存(cún)款(kuǎn)减少更(gèng)可能去向表外(wài)资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于(yú)4月(yuè)的信贷(dài)结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中(zhōng)，结构特征(zhēng)依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信(xìn)贷出现收(shōu)缩(suō)。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前(qián)期购(gòu)房需(xū)求脉(mài)冲式释(shì)放后信心仍然不足的情况。如果没有进一步的政策支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持(chí)在低位。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 10克是几两