近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头(tóu)旗下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施(shī)罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并未解释为何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗(lu天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音ó)德对(duì)中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链的(de)看重(zhòng)是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面(miàn)。中国在这(zhè)方面(miàn)为投资者提供了重要(yào)的机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截(jié)至3月底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对(duì)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州茅(máo)台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家(jiā)动力电池企业实现(xiàn)装(zhuāng)车配(pèi)套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车(chē)动(dòng)力电池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月14日(rì)，最近7天北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的(de)个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德(dé)时代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所处(chù)的位(wèi)置(zhì)是令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也解(jiě)释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率。宁(níng)德(dé)时代和(hé)电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所有的外资都在加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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