芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业(yè)率的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要(yào)忽(hū)略分(fēn)母(mǔ)，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服(fú)务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因。经济复苏的(de)主力是知识(shí)密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳(láo)动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经(jīng)常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来说并没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳(láo)动力总量（也(yě)称经济活动(dòng)人口(kǒu)）在(zài)2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母的变(biàn)动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业(yè)率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)维(wéi)持在3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的(de)新增失(shī)业(yè)人口。尽管今年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但从(cóng)新增青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失(shī)业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由(yóu)于工(gōng)作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工(gōng)作过的失业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例(lì)在其(qí)他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例(lì)略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行(xíng)业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年(nián)失业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模(mó)的(de)失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业人(rén)口来(lái)自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青年就业(yè)从工农(nóng)业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供(gōng)应业(yè)，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信(xìn)息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例变动与行业(yè)平(píng)均受教育年限基本(běn)一致，即青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青年失业比例(lì)（该行(xíng)业的青年失业人(rén)数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人(rén)数），来作为各行业失业率(lǜ)的近(jìn)似替(tì)代(dài)指标。以(yǐ)这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全(quán)年龄(líng)段失业率，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长的症结在于(yú)服(fú)务业就(jiù)业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等(děng)行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的(de)生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就业压(yā)力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而(ér)后(hòu)者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期(qī)分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万(wàn)人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低(dī)于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。根据(jù)今年3月统计(jì)局披(pī)露(lù)的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳(láo)动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅(jǐn)三(sān)年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和(hé)就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低(一里地等于多少米，一里地等于多少米千米dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失(shī)业人口会一里地等于多少米，一里地等于多少米千米随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口总(zǒng)量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行两次(cì)全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正(zhèng)式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一(yī)次(cì)的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分纳入就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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