本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展的首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元(yuán)即(jí)可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务(wù)相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间(jiān)。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收(shōu)益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日，该(gāi)指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数、沪深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来(lái)看(kàn)，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的(de)估(gū)值仍然(rán)偏低，预(yù)计随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及(jí)公尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次(gōng)司(sī)业绩持(chí)续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续(xù)释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价(jià)值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较(jiào)差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升(shēng)流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰(fēng)表示，站在当前的(de)位置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估值(zhí)已经非常便(biàn)宜，他们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备专精(jīng)特新特(tè)性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依(yī)然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将纳(nà)入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中长(zhǎ尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次ng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特(tè)新(xīn)企业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创期，上市股票(piào)数量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平相较于(yú)沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和(hé)北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次(cì)新(xīn)股(gǔ)及北证50中高(gāo)权(quán)重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断(duàn)推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性较大。

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