“一(yī)带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口(kǒu)最大(dà)的看(kàn)点。即使考虑去年的低基数(shù)，4月的出口(kǒu)增速(sù)也不(bù)赖(lài)，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧美发(fā)达经(jīng)济体(tǐ)整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一(yī)路”国(guó)家在中国(guó)出口(kǒu)的份(fèn)额约为36.0％超(chāo)过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带(dài)一路”出口增速保持在(zài)6％以上，那么(me)在增量上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得全年2023年全(quán)年(nián)的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再次验证(zhèng)，当前观察(chá)的中国的出(chū)口“不(bù)看港口，不看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数(shù)据和韩国(guó)、越南出口通(tōng)胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中国出口增速的(de)重要指标，但随着中国出口(kǒu)结构向“一带一路(lù)”国家转移，其对中国出口的(de)指示作用逐(zhú)渐下降。一方(fāng)面，由于多数“一(yī)带一路(lù)”国(guó)家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增(zēng)速(sù)快速上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出(chū)口(kǒu)增速(sù)与(yǔ)中国出(chū)口基(jī)本保持统一趋势，但由(yóu)于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口结构性变化背景(jǐng)下，传统观(guān)察框(kuāng)架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信息的(de)噪音和预期的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的(de)突破(pò)口(kǒu)仍在于“一带一路”国(guó)家。除(chú)低(dī)基数影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经(jīng)济(jì)带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时(shí)回(huí)落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势(shì)加速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继(jì)续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽车及机电出口(kǒu)金(jīn)额维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于去(qù)年低基数(shù)原因，不(bù)过对同(tóng)比的拉(lā)动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国(guó)，半导体出(chū)口跌幅则相较(jiào)韩(hán)国更加“温和”。20分米等于多少米 20分米等于多少厘米strong>从散点图(tú)看，量价齐升的(de)汽车出口反(fǎn)映(yìng)海外车市较(jiào)高景气度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可在(zài)一段时间(jiān)内(nèi)支撑出口，而(ér)受全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成(chéng)电路4月(yuè)出(chū)口(kǒu)量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年(nián)出口最大的(de)变数：“一带一(yī)路”的空(kōng)间有(yǒu)多大？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在(zài)稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了(le)越来越重(zhòng)要的作(zuò)用，那(nà)么如何去(qù)评估这一空间有多(duō)大？

　　一带(dài)一路出口(kǒu)背后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和贸(mào)易放缓的背景下(xià)，我国出口的韧性可能主要来自(zì)于存量的竞争(zhēng)——我(wǒ)们认(rèn)为很有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日韩(hán)在这些国(guó)家的(de)进口份(fèn)额，2018年至(zhì)2022年，中国在一(yī)带一路(lù)沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日(rì)韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估计拉(lā)动(dòng)2023年中国出(chū)口1个(gè)百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线(xiàn)65国中，中国(guó)出口规模最大的10个国(guó)家（约占中国(guó)对“一带(dài)一路”沿线(xiàn)国家总出口(kǒu)的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景(jǐng)来(lái)对标2023年10国在悲观、中性、乐观(guān)三(sān)种情形(xíng)下(xià)的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年(nián)欧美日韩的(de)年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日(rì)韩(hán)减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性条件下(xià)，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉(lā)动中国出口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根(gēn)据占比(bǐ)（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致(zhì)估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国(guó)拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经(jīng)济体出口(kǒu)增(zēng)速预测，思路为在中国加入(rù)世界贸易组(zǔ)织(zhī)后、历次全球经济陷(xiàn)入(rù)衰退或(huò)是经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考意义(yì)的(de)三年(nián)，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情景作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷入温和衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分别作为(wèi)悲观、中性和乐观(guān)情景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设(shè)下(xià)，2023年欧美日(rì)韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余(yú)国家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量(liàng)增速预测即1.5％计(jì)算，并考虑价格因素，使用IMF对(duì)我国2023年GDP平减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国家拉动我国出口增速约0.64个百分点。因此(cǐ)，20分米等于多少米 20分米等于多少厘米中性假设下2023年我国出口(kǒu)增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　20分米等于多少米 20分米等于多少厘米p>

　　测算存(cún)在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要(yào)来(lái)自于两(liǎng)个方面：数据口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各(gè)国自(zì)中国进口的(de)数据和中国向各国出口的数据存在(zài)差异（无(wú)论是(shì)绝对量还是增速），有时这一差异还较大，一般而(ér)言中国出口(kǒu)端的增速会更(gèng)高，这意味着我(wǒ)们(men)基于“一带一路”国家进口数据的测算(suàn)是低(dī)估的；外需方(fāng)面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大(dà)的不确定性，可能在今年(nián)下(xià)半年、也可能在明年，若后(hòu)者出(chū)现，那么2023年发(fā)达经济体对于中国出口的拖累可(kě)能没有那么大。

　　风险提示：东盟(méng)、俄罗斯及其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出(chū)口造(zào)成拖累(lèi)。欧美经(jīng)济韧(rèn)性超预期，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不(bù)足。