金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日(rì)，在(zài)郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖(táng)主力期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信息(xī)湮(yān)没在(zài)五(wǔ)一假期(qī)的兴(xīng)奋(fèn)与快乐(lè)之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白糖周期(qī)

　　而上一次(cì)白糖(táng)主力期货(huò)合约打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年(nián)半(bàn)前。<虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌/p>

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约(yuē)正在上演最后(hòu)的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的(de)白糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白(bái)糖(táng)现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨(dūn)，较(jiào)去(qù)年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已(yǐ)经创下2018年以来虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会(huì)发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广西(xī)前(qián)期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超(chāo)过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对(duì)白糖(táng)来(lái)说(shuō)并不现实，由于(yú)国内糖料作物种植面(miàn)积(jī)增长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖料作物产量也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内(nèi)食(shí)糖消费量每(měi)年在1500万吨(dūn)左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及(jí)农业组(zǔ)织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数(shù)出现1年(nián)以(yǐ)来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食(shí)糖(táng)价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖(táng)全球(qiú)主要生产国和地区包(bāo)括巴西、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗(luó)斯(sī)、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国(guó)之一，印(yìn)度(dù)正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界(jiè)各地的糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而虎头是什么奢侈品牌，老虎头是什么奢侈品牌(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南(nán)宁(níng)糖业(yè)双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南(nán)宁糖业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖(táng)主力合(hé)约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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