财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎn87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些g)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些(zhī)保(bǎo)险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)87的所有因数有哪些数，87的所有因数有哪些、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司(sī)包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的(de)保险公司有合众人(rén)寿、国(guó)富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研究(jiū)后出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比(bǐ)例(lì)稳步(bù)提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利(lì)润产品(pǐn)；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调预定利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利率(lǜ)、分产品调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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