金(jīn)融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的(de)白糖期货正(zhèng)在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)收盘成功(gōng)站上(shàng)7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期的(de)兴(xīng)奋与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖主力期(qī)货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个(gè)关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖(táng)主力合(hé)约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时(shí)，从未缺(quē)席过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期(qī)货的种植周期有关(guān)，一般(bān)甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了白糖周期到来。

　　不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语ng>此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖(táng)供给(gěi)方面，减产是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发(fā)布的全(quán)国食糖(táng)产销数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家(jiā)尚在生(shēng)产外(wài)，其(qí)他省(区不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语(qū))糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下(xià)降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万(wàn)吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短时间增(zēng)产对(duì)白(bái)糖来说并不现实，由(yóu)于(yú)国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及(jí)农业组织（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品价格(gé)指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升(shēng)，食(shí)糖(táng)、肉类(lèi)及大米的世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚(yà)等，其中前十位食(shí)糖(táng)产量约占全球总产量(liàng)的(de)76%；前(qián)四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和(hé)印度，整(zhěng)体(tǐ)贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主要产糖国之(zhī)一，印度(dù)正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各地(dì)的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继(jì)续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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