本(běn)周，56只首发(fā)基金中（n是什么化学元素，n是什么化学元素符号份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问题(tí)是制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募基(jī)金(jīn)加(jiā)速(sù)布局，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于(yú)是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前(qián)。截(jié)至5月12日(rì)，该指数月内(nèi)涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数(shù)表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北(běi)京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报(bào)排在二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异较(jiào)大(dà)。除(chú)了继续降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过(guò)沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，也(yě)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这个(gè)估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现(xiàn)来看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延(yán)续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的(de)暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基(jī)石，这(zhè)使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号中小专精特新企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定开(kāi)基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市股(gǔ)票(piào)数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平(píng)相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资(zī)机会(huì)应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年(nián)一(yī)季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较(jiào)多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这(zhè)些大市值、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获(huò)得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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