总市值超6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上(shàng)交所也发(fā)布消息(xī)，将在(zài)中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资(zī)带(dài)来中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜(xiān)明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发(fā)科创板(bǎn)创(chuàng)新活(huó)力(lì)，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一(yī)步(bù)发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范(fàn)引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续(xù)健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制(zhì)度等一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续，上(shàng)交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市(shì)场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基础性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深交所(suǒ)上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此表示(shì)，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市(shì)场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系关系)下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的(de)可能性较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率投资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一(yī)步提(tí)高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也(yě)会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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