财联(lián)社5月17日讯（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力(lì)寻找(zhǎo)下一个方(fāng)向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场(chǎng)大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联伊拉克是不是被灭国了(lián)社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年(nián)报一季报的(de)披露，炒作没有业绩伊拉克是不是被灭国了的AI风险变高，而(ér)市(shì)场对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此，5月(yuè)16日的市场(chǎng)亮色(sè)不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以来，市场(chǎng)成交额(é)较前期(qī)明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概(gài)念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多股跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为人(rén)工智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第四(sì)次工业(yè)革命进程中(zhōng)，人工(gōng)智能行情开启后第(dì)一次全面大溃(kuì)败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特估方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡(dàng)调整(zhěng)，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者(zhě)表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能(néng)不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市(shì)场(chǎng)的两大主题(tí)“中特估”及人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)均出现调整，整体盘面主线不(bù)够清晰(xī)。但可(kě)以(yǐ)判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权(quán)益市场整体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复(fù)。

　　对于市场(chǎng)风格(gé)，他进一步指出，目(mù)前市场风格(gé)阶段性可能将更(gèng)加趋向(xiàng)均(jūn)衡(héng)，中短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板(bǎn)块均有阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行业中(zhōng)的核(hé)心资产仍将是持续关(guān)注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博(bó)脑科、何氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来，各大(dà)指数除创业板指(zhǐ)外累计(jì)均有(yǒu)上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了基本面(miàn)预(yù)期修(xiū)复的改善(shàn)，而(ér)通信、计算机(jī)、传媒等(děng)板块也在人工智能等产业(yè)趋(qū)势变化的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨。而低估(gū)值(zhí)高(gāo)股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续(xù)上涨行(xíng)情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着(zhe)行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让(ràng)追(zhuī)高的投资者(zhě)体验非(fēi)常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人(rén)做量化(huà)学的是(shì)巴菲(fēi)特滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头战(zhàn)法”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网(wǎng)友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏(kuī)给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离(lí)最(zuì)高(gāo)收益(yì)率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此(cǐ)外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华(huá)体育文化单周跌幅也超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅(fú)超(chāo)过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一(yī)日(rì)游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多家(jiā)公募基金观点反馈(kuì)来(lái)看，不(bù)论(lùn)是(shì)从基本面、还(hái)是估(gū)值，新能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已经十分(fēn)充(chōng)分(fēn)。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特估的(de)政策红利与AI的(de)无限(xiàn)想象空间，新能源距离(lí)真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总(zǒng)是缺(quē)乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基(jī)金回(huí)报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投(tóu)瑞(ruì)银先进(jìn)制造、长(zhǎng)安裕(yù)盛(shèng)、国投(tóu)瑞银产业(yè)趋(qū)势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率首尾(wěi)基金(jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言市场(chǎng)处于“伊拉克是不是被灭国了战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基(jī)金交流的纪要(yào)在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需要信心(xīn)。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩处于(yú)相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合(hé)信首席经济学家魏凤春表示，对市场(chǎng)的(de)整(zhěng)体观(guān)点是(shì)大(dà)概率市场(chǎng)处于(yú)“战略僵持阶(jiē)段的乱战”，5月(yuè)交易机会(huì)可能更均(jūn)衡、但也更(gèng)脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶段(duàn)，而(ér)未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要多一点(diǎn)耐(nài)心。市场(chǎng)可能继续对一季(jì)报定(dìng)价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒投资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和(hé)中特(tè)估全年的投资(zī)机会，但是短期游戏传媒和中(zhōng)特估与其他板块分化较为(wèi)极致，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个板(bǎn)块短期可(kě)能的风险。从策(cè)略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的灵活性。策(cè)略的整体包括趋势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势(shì)和结(jié)构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示(shì)，4月(yuè)份国内服务业和消费恢复相对较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的态势、但修复(fù)的(de)基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依(yī)然(rán)延续(xù)前(qián)期(qī)稳健偏宽松的基调，流动(dòng)性也(yě)维持合理(lǐ)充裕(yù)的(de)态(tài)势。当(dāng)前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降(jiàng)息(xī)操作(zuò)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的预期。今年仍是(shì)“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表(biǎo)示不必过分(fēn)悲观，随着(zhe)股(gǔ)指交割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐慌。在储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经济复苏的大趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏(fú)可能会(huì)误判方向。边(biān)走边看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中展开(kāi)。

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