大型股(gǔ)推(tuī)动了(le)2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种情况可能(néng)不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策(cè)略(lüè)师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近(jìn)，这些市(shì)场领(lǐng)军(jūn)股现在面(mià吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌n)临(lín)的抛售风险要比其他(tā)股票更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采(cǎi)访时表示，“到(dào)目前(qián)为(wèi)止，股市一直保持稳定，更多的是向优质资产和(hé)现(xiàn)金转移(yí)，这种情况比(bǐ)我们想象的要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为(wèi)，最终股价将更全面地反映经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道(dào)，看涨势头(tóu)集中在一(yī)个领(lǐng)域，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只大(dà)型公司的(de)股(gǔ)票引领市场走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期(qī)后期行为，即随(suí)着经济增长开始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增(zēng)长区间，资金就会流向更优质(zhì)的股票，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国经济数据(jù)开始向收缩(suō)的方向恶化(huà)，投资者将(jiāng)越来(lái)越(yuè)看空股市，并(bìng)开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出(chū)，“在(zài)某个(gè)时候，当增长数据(jù)开(kāi)始(shǐ)进(jìn)一步减速，向负增长(zhǎng)方(fāng)向滑(huá)去时，你往往会看到对(duì)高(gāo)质量资(zī)产的投资(zī)转(zhuǎn)向对现金的投(tóu)资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这些大型(xíng)公司股价(jià)的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公(gōng)司面临(lín)更大的风险(xiǎn)。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科(kē)技股一(yī)直受益于其(qí)他行业(yè)的抛(pāo)售(shòu)，但最终(吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌zhōng)一旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发生在市场反弹的后期。”

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