本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截(jié)至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日(rì)，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价(jià)格形成(chéng)负(fù)反馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月(yuè)合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢(gāng)材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢(gāng)表需基(jī)本(běn)和去年同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明显。港口库(kù)存(cún)本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水平，低库(kù)存(cún)有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有(yǒu)过高期待(dài)。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减产压力，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮则认(rèn)为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前(qián)铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维持(chí)下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修(xiū)范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂(chǎng)低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽管节奏(zòu)上较为波折，供(gōng)需边(李白《江湖行》全诗及翻译注释，李白《江湖行》全诗及翻译biān)际上仍有(yǒu)改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有支撑，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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