芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三(sān)因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能(néng)将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口(kǒu)、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也(yě)是抬(tái)高失业(yè)率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的分(fēn)化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业(yè)观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部分(fēn)，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率(lǜ)的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年(nián)失业(yè)率却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重点研究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的(de)三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主(zhǔ)要是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是(shì)失业(yè)增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的(de)分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市场的青年3219万(wàn)人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势好于去(qù)年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)每提高(gāo)1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月(yuè)青年失(shī)业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在(zài)上半(bàn)年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失业主紫菜是不是海鲜要原(yuán)因是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员(yuán)的(de)比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但(dàn)从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失(shī)业人(rén)群后，剩下(xià)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>紫菜是不是海鲜;；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一致(zhì)。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理(lǐ)和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年(nián)失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自(zì)何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就(jiù)业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业的知识密(mì)集程(chéng)度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除(chú)以各行业的青年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业率，如信息(xī)技(jì)术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务(wù)服务业(yè)、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当(dāng)前青年失业(yè)人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育(yù)水平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识(shí)密(mì)集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人(rén)口而言，这些(xiē)行业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城(chéng)镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推(tuī)升青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年(nián)的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在减速。新(xīn)增城镇人(rén)口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大(dà)部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业(yè)人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来(lái)经济和(hé)就(jiù)业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人员(yuán)规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是(shì)人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调(diào)查(chá)失业率是城(chéng)镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的(de)讨论以全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别(bié)说(shuō)明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的(de)人员(yuán)。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄(líng)人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就(jiù)业人口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国(guó)所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样(yàng)本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员(yuán)总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年鉴(jiàn)将这(zhè)一(yī)数(shù)据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构(gòu)数据的差异仍(réng)然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就(jiù)业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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