近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技术(shù)自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对(duì)成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完(wán)善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示，今年(nián)4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代(dài)于2023年(nián)一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较多(duō)的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳(tàn)计划是(shì)一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时(shí)代(dài)和电动车厂商的关(guān)系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁(níng)德时代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投(tóu)资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯卢森堡）股票(piào)基(jī)金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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