衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出(chū)、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季(jì)度(dù)放缓的主(zhǔ)要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约(yuē)68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第(dì)四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押(yā)一艘美国(guó)船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军(jūn)驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充(chōng)乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连(lián)斯基(jī)，回答(dá)了从通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是(shì)，骗子(zi)能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央(yāng)行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zér在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么óu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘(pán)表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近(jìn)期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起(qǐ)，叠(dié)加(jiā)美(měi)国债务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油(yóu)作为金融(róng)属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就(jiù)曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的(de)情绪(xù)化特(tè)征。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美联储加息会(huì)议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心(xīn)本(běn)月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市(shì)场对于美联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经济衰退的担(dān)忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机风险在(zài)未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层(céng)面的不确定性成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和(hé)英国(guó)央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对(duì)于海外经济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市(shì)原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区(qū)的油(yóu)价(jià)带来极(jí)大影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联(lián)储加息(xī)后，宏观面的悲观情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难(nán)以改动的(de)情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度(dù)变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波(bō)动(dòng)的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期(qī)降库，且美国汽油需求较上(shàng)期(qī)大(dà)幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥(lì)青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫(liú)燃料油市场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发(fā)电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三(sān)分之(zhī)二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了一部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需(xū)求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推(tuī)后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供(gōng)应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将强(qiáng)于低(dī)硫燃料油。

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