北京(jīng)时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗格在5个半小时(shí)的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全(quán)球各地(dì)的投资者(zhě)。“来自(zì)中(zhōng)国(g除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗uó)的投资者是最多的，据(jù)说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德(dé)龙(lóng)如此分享自(zì)己(jǐ)在股东大(dà)会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美(měi)两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都(dōu)能达成繁荣(róng)发展的前景(jǐng)。除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗中国(guó)将会成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)也曾围(wéi)绕中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对(duì)象均为中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的(de)芒(máng)格也(yě)曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投资中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好的公司，而这即便有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会(huì)得到他的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于(yú)20％而且能稳(wěn)定增(zēng)长”的最低(dī)标准，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了梳理，选出了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出(chū)色(sè)；而从近3年的净(jìng)资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净(jìng)资产收益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价(jià)值(zhí)判断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进(jìn)行(xíng)对比，又(yòu)从(cóng)100家(jiā)公(gōng)司(sī)中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特(tè)对金融领域的持仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业等(děng)这类(lèi)之前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的(de)公司进行了剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出(chū)了18家相对(duì)符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代(dài)财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资(zī)产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前这(zhè)些企业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要(yào)等(děng)待入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈(yíng)率之差来看，差距(jù)最大的是主营集(jí)成电路设计的中(zhōng)颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专攻数字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露(lù)露(lù)杏仁露的(de)承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距(jù)最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行业(yè)最新(xīn)市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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