近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也(yě)纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下(xià)三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华和(hé)施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自(zì)主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方(fāng)面。中国(guó)在这方(fāng)面为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的(de)领域中建(jiàn)立主导地位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份额——在法(fǎ)规(guī)的(de)支持下，该公(gōng)司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车(chē)市场共(gòng)计36家动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配(pèi)套(tào)，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)加(jiā)2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量(liàng)分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟(méng)数据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时(shí)代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的(de)个(gè)股包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒(héng)瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此(cǐ)外(wài)，磷(lín)酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投资者(zhě)，他们的(de)判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰中国基(jī)金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时(shí)代(dài)之(zhī)外，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，基金前十(衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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