今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标(biāo)志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违约风险、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分时期都处(chù)于(yú)财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府(fǔ)支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战(zhàn)争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力(lì)下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出(chū)现，则最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国(guó)国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员(yuán)提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美(měi)国(guó)国会(huì)便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环政府发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世界(jiè)大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的(de)惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环暂停了(le)债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的(de)支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现在(zài)的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自(zì)我限制”，不(bù)能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上限”理论(lùn)上也(yě)相(xiāng)当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要(yào)美(měi)国国(guó)会两院的(de)通过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登(dēng)要想提高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务(wù)上限的(de)最(zuì)后(hòu)期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，这(zhè)就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末(mò)访问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年前(qián)，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后(hòu)关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经(jīng)济复(fù)苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智(zhì)库(kù)经济政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷(mí)的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七(qī)年里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有价值的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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