衰(shuāi)退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主(zhǔ)要原因是(shì)私人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的(de)组成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓(huǎn)，但为连(lián)续第(dì)四个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国(guó)个人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连(lián)续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗(qí)帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的(de)行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海(hǎi)上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别该传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不(bù)明船只的自动全(quán)球定(dìng)位(wèi)发送(sòng)系统被关闭(bì)并(bìng)频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至(zhì)伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军驻巴林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话(huà)，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布(bù)的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一(yī)次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一(yī)次(cì)友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述(shù)发言(yán)人(rén)还说，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作的(de)尊(zūn)重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行(xíng)高官的言(yán)论通常受到投资者和商界(jiè)人(rén)士(shì)的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下(xià)会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官(guān)员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次(cì)让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于众，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和(hé)德国前(qián)总(zǒng)理默(mò)克(kè)尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未(wèi)变 关注(zhù)宏(hóng)观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延(yán)下，国(guó)内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价(jià)出现(xiàn)大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基本跟随(suí)昨(zuó)晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外(wài)盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不(bù)确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴(bào)跌，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光(guāng)大期(qī)货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财报和股价表现或显示银行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本(běn)月降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未(wèi)来一段(duàn)时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要(yào)因素，这是(shì)投资者需要(yào)注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续(xù)何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的(de)五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计(jì)近期国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分(fēn)析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对(duì)供(gōng)应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国(guó)储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市(shì)场主基调，当(dāng)然(rán)全球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续(xù)大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本(běn)下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是(shì)受(shòu)到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口到新加(jiā)坡的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比(bǐ)下(xià)降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加(jiā)注活(huó)动(dòng)都将(jiāng)对亚洲(zhōu)高硫(liú)燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时(shí)低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现有(yǒu)强(qiáng)弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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