今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多(duō)次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又(yòu)为何要人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都高于(yú)其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一(yī)直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近年中国哪里的莲子最好吃疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人(rén)口老龄(líng)化(huà)导(dǎo)致(zhì)政府医(yī)疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也(yě)有(yǒu)一(yī)些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第二(èr)自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务总额(é)的限(xiàn)制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为(wèi)了国(guó)会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次(cì)债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每9个月(yuè)就会(huì)提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在(zài)最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数(shù)字提高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国(guó)政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无(wú)度、过度举债(zhài)，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现(xiàn)在会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高(gāo)美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往需(xū)要(yào)美国国会两院的(de)通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝(fá)码。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn)为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预(yù)定于美东(dōng)时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美国总统(tǒng)奥巴(bā)马中国哪里的莲子最好吃和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时(shí)间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”中国哪里的莲子最好吃>

　　而如今(jīn)这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许(xǔ)多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能(néng)够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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