本(běn)轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基(jī)本(běn)面都非常垃圾，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年(nián)就成长为中国大陆收入第(dì)三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划(huà)及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知名企work on的用法以及语法，workon的用法总结(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立(lì)至今(jīn)，晶合集成已(yǐ)成为国内面板显示驱动芯(xīn)片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品(pǐn)价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游面板(bǎn)行业需求大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑(nǎo)科以神(shén)经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那(nà)一档(dàng)，未来主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院(yuàn)（不论是收入增速还是估值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的(de)设计、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案能力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的(de)核心部(bù)件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极(jí)浆(jiāng)料完(wán)成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用(yòng)于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一(yī)步，但行业基(jī)本见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且公司(sī)只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工(gōng)为起点(diǎn)，向(xiàng)下(xià)延(yán)伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台(tái)，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完(wán)成有(yǒu)利润的公(gōng)司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散(sàn)染(rǎn)料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印(yìn)花(huā)，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢(láo)度(dù)优良(liáng)，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后(hòu)一路下滑，22年利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度(dù)也(yě)一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件(jiàn)产品及(jí)服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营上述业(yè)务(wù)。用(yòng)友(yǒu)汽车主要(yào)面向汽车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销(xiāo)商、服(fú)务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业(yè)服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公(gōng)司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司(sī)自身技术含量较(jiào)低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基本没(méi)什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服(fú)务(wù)及地理信(xìn)息(xī)技(jì)术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业(yè)、工商业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨(zī)询公司，主要是电力工(gōng)程技术服(fú)务收入为(wèi)主(zhǔ)，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设(shè)计(jì)能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射频前端(duān)发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发(fā)投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁(jìn)后(hòu)都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家(jiā)主要(yào)从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术(shù)和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖已成为(wèi)我国防空预警雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联(lián)网(wǎng)数字化虚拟商(shāng)品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场(chǎng)景客(kè)户提供(gōng)移(yí)动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合运营(yíng)服(fú)work on的用法以及语法，workon的用法总结务，为物联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合(hé)解决方案及云(yún)终端解决(jué)方(fāng)案，并根(gēn)据客户(hù)需(xū)求提供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服务。一家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流(liú)量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几(jǐ)年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差(chà)，且互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大(dà)互(hù)联(lián)网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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