今(jīn)年(nián)以来，港股(gǔ)走势可(kě)谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快(kuài)手-W等为重仓股(gǔ)。

　　多位港股基金(jīn)基金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利(lì)的拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张，未来港股市(shì)场将在波动中(zhōng)上行，板块(kuài)方面，看好政策优(yōu)化下的消费和(hé)地产(chǎn)、预(yù)期反(fǎn)转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互联(lián)网(wǎng)和医(yī)药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位略有上升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通(tōng)基(jī)金（不同(tóng)份额分开统计，下(xià)同）中含(hán)“港”字(zì)的(de)主动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中(zhōng)有83只基金港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生(shēng)科技(jì)指数(shù)为代表的港股数字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截(jié)至(zhì)4月23日，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金(jīn)经理在(zài)一季度加大了(le)对港股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配(pèi)置在(zài)10-40个百分点不等。比(bǐ)如，崔宸龙(lóng)管理的前海开源沪(hù)港深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度末的(de)39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港股创新视(shì)野一年持(chí)有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞(ruì)银港股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统(tǒng)计，截(jié)至(zhì)一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别为腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务(wù)、油气(qì)开(kāi)采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情(qíng)况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大(dà)的前十只港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空股份(fèn)、华电国(guó)际电力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力(lì)，分别涵(hán)盖(gài)油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及(jí)贸易(yì)、航(háng)空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一季度对(duì)其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在(zài)波动中(zhō唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新(xīn)视野一年(nián)持有基金基(jī)金经理(lǐ)史(shǐ)博在一(yī)季(jì)度中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国经济方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需(xū)求继续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速度(dù)加(jiā)快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风险事件已(yǐ)经让美联(lián)储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧(ōu)美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击(jī)可控(kòng)，国(guó)内政策(cè)积极(jí)信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于(yú)此，预判港股市场将在波动中上行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对政策(cè)优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的(de)制造业等板(bǎn)块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧港股数字(zì)经(jīng)济基金(jīn)经理曲(qū)径表示，港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)的代表行业(yè)为互联网和(hé)先进(jìn)制(zhì)造，在经(jīng)历了过去2年的合规(guī)整(zhěng)治及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资(zī)区域，具有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网相关(guān)公司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算(suàn)法的整合能力，通(tōng)过推(tuī)出人工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外(wài)输出算法和算力(lì)。作为人工智能(néng)赋能各个行业的(de)元(yuán)年，我(wǒ)们(men)中长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金(jīn)经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场大部分的企业盈(yíng)利来源于中国内地，中国内地经济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环(huán)比增长，从而(ér)支撑下港股公(gōng)司下半年(nián)的(de)市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一定的(de)增(zēng)长，但(dàn)是由于(yú)基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速(sù)会(huì)较(jiào)上半(bàn)年有所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受(shòu)行业(yè)反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业(yè)龙头公司的估值(zhí)仍将受到一定程度的压制，但是(shì)当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现。生物(wù)医药(yào)行业仍将处在行业快速增长的红(hóng)利中，但是(shì)随着中(zhōng)报业绩的(de)释放(fàng)和(hé)四(sì)季(jì)度集采的预期，生物(wù)行业前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可能(néng)会出现一定的调(diào)整，但(dàn)是(shì)通过自下而上(shàng)的(de)方(fāng)式生物医药行业(yè)仍将有(yǒu)机会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍(bèi)佳(jiā)表示，展望未来(lái)，我们预计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，并且(qiě)A股市场也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这是推动(dòng)两(liǎng)地市场向上的决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱(ruò)”及加息周期(qī)临近尾(wěi)声(shēng)流动性逐(zhú)步宽松背(bèi)景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险(xiǎn)溢(yì)价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要(yào)关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性(xìng)的(de)机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资(zī)的主线，因(yīn)此(cǐ)经营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板(bǎn)块更有望受(shòu)益于经济(jì)复(fù)苏，盈利预(yù)测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前沿(yán)技(jì)术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二次(cì)增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注收益风险比(bǐ)显著右偏的机(jī)会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险(xiǎn)显著大于(yú)下(xià)行风(fēng)险的行业。市场预期在低位(wèi)、景气度有拐(guǎi)点或持(chí)续性超预期(qī)的行业(yè)。供需格局(jú)佳，价格弹性(xìng)贡献盈利超预期的行(xíng)业，如电子、新(xīn)能源、有色金属等。

　　3.关注高(gāo)股息资(zī)产的机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿提升的(de)高(gāo)股息资(zī)产的(de)投资机会，如通信(xìn)、石油(yóu)石化等(děng)。

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