财联(lián)社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期(qī)监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险(xcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的iǎn)公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指导的(de)名义，要(yào)求(qiú)公司调整产(chǎn)品利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)，加强(qiáng)行业负债质(zhì)量管(guǎn)理(lǐ)，银保监(jiān)会人身(shēn)险部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率对(duì)公司(sī)和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各(gè)险企基(jī)本(běn)就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳(wěcpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的n)健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市(shì)场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司(sī)分(fēn)红(hóng)险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有(yǒu)过多(duō)次调整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年(nián)间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下发(fā)《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率调整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场(chǎng)压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来(lái)避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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